今日媒體財經要聞（080814）（1）

《中國證券報》
一緊一穩 不能搖擺

最近公布的宏觀經濟數據顯示，貨幣與財政政策“一緊一穩”的調控開始顯效，“低燒”的經濟回到正常體溫，一直令人擔憂的CPI呈現回落之勢，美元走強和大宗商品價格下跌也使緊繃的外部環境稍有放松。分析人士認為，國內外經濟環境的好轉為宏觀調控帶來了難得的機遇。當下，理順資源能源價格、加快經濟轉型的任務尤為迫切，在這種情況下，需要警惕正在改善的經濟

境中可能存在的隱憂，更要防止宏觀調控政策“搖擺”造成微觀經濟主體預期的錯位。

首先，國內物價水平穩中有降的趨勢還不牢固，防止物價水平反彈仍是重頭戲。雖然7月份CPI漲幅回落到6.3%的水平，但當月PPI漲幅卻創12年新高，PPI可能向CPI傳導仍令人擔憂。同時，更為全面的通脹指標GDP平減指數漲幅，在今年一、二季度由去年的5.2%陡然升至8.3%和8.9%的水平，這意味著通脹已不僅僅局限在CPI中的食品領域，而已蔓延到非食品領域。因此，防止價格上漲勢頭全面擴散的任務依舊很重。

其次，美元是短暫的反彈還是趨勢性反轉還需觀察，做“不樂觀”的估計有助于掌握調控的主導權。近一段時間來，考慮到歐洲等重要經濟體令人沮喪的經濟前景，大宗商品市場單邊做多難以為繼，而美元的反彈又進一步削弱了國際大宗商品的做多動力，這緩解了我國經濟的外部壓力，但美元是否反轉仍然依賴于美國經濟基本面，甚至與石油價格下一步走向也有密切關系。

在這種情況下，如過早放松對經濟的調控，一旦國際市場開個“國際玩笑”，很可能會使調控陷入被動。因此，應依舊保持對外部環境的警惕，在調控方面緊一些，等到外部環境逐步向好再調整也不為遲。

應該看到的是，我國經濟粗放式發展導致資源環境約束越來越大、規模效應遞減，因此在這一輪資源、能源價格上漲中，微觀主體迫切感到轉型的重大意義。當前，應抓住機遇，引導經濟轉型。

一是貨幣這根弦必須仍然緊繃著，雖然沒有必要更緊，但也不能即刻放松。無論把物價上漲歸因為輸入型還是結構型，只要貨幣這根弦不放松，物價水平就是可控的。當前，已經形成的緊縮預期有利于治理通脹，而如果在沒有徹底根治通脹頑疾時貿然“停藥”，那么，不僅前期治療將功虧一簣，更有可能激起新的通脹預期。

二是財政這根弦需要彈奏更多旋律。通過推行結構性“減稅”政策和清理政府行政性收費，能幫助企業減輕成本上升壓力，引導企業加快設備更新和技術升級。

而當務之急是盡快在全國推行增值稅轉型，允許企業設備投資抵扣增值稅。同時，還可進一步細化出口產品的稅則，采取不同的優惠政策，如可根據不同技術含量和附加值含量給予不同的出口退稅率，以支持出口結構升級。

另外，在降低資本投入成本的同時，也應降低企業雇傭勞動力的成本，比如，采取適當的稅收優惠政策來促進就業等。

對于“三農”，財稅政策還應加大傾斜支持的力度，因為這不僅是緩解因國際糧食價格危機所引發的高通脹、保障我國經濟安全的必要之舉，也是增強我國消費能力、提高城市化率的重要措施。

當前，國際商品市場價格的走軟可能為我國的資源價格改革提供了一個比較寶貴的時間窗口，因此需要準備好資源價格改革的方案，一旦大宗商品價格下調的趨勢明顯，就應迅速推出這項改革。