編者按：

2011年，中央將建設各類保障房1000萬套，是“十二五”期間重要的民生計劃之一。如此大規模的保障房建設，如何落實是十分關鍵的問題。本網資深地產評論員宋堯特推出多篇系列評論，涉及保障房資金問題、土地問題和分配問題等。此文為系列評論開篇之作，敬請持續關注后續評論。

經濟觀察網 宋堯/文 3月9日住建部副部長齊驥介紹2011年度保障房建設資金來源狀況時，社會資金第一次在保障房建設中唱上的主角。在總計不到1.4萬億的資金需求中，計劃從政府部門之外獲取的資金規模達到了約8000億元，超過了政府投資部分。

這是一個可喜的信息。正如外界普遍質疑的那樣，單憑政府投資，保障房建設的任務根本不可能完成，甚至無以為續。但問題是，社會資金投入的渠道依舊沒有完全打開。8000億元的資金中有3400億左右屬棚戶區改造的企業投入或員工自籌。真正商業化的部分僅有不足5000億的規模。

在當前的大環境下，商業銀行的貸款依舊是保障房社會投資中的主要力量。根據銀監會的一項數據統計，在2010年度的保障房建設中，主要銀行業金融發放保障性住房建設開發貸款余額便達到了2220億元，在當年總計約7500億的保障房建設資金中占到了近30%。

不過，需要指出的是商業銀行貸款多集中對經濟適用房及兩限房方面，對公租及廉租房尚存疑慮。這兩種不能直接出售的房子將長期占用銀行的資金，而什么時候能回收，同樣也風險重重。從銀行角度來看，經濟適用房和兩限房貸款發放無非是賺多賺少的問題，但租賃性質的保障房，則對銀行的房貸模式，有著極大的挑戰。

兩會上，包括銀監會主席助理閻慶民在內的諸多銀行業人士對防范保障房信貸風險也有相關的提案，具體內容，無非是要求政府提供擔保，保證建設企業的資本金，保障未來長期的財政貼息以歸還貸款。

假如真如銀行業要求的方式去運作，保障房所需要的資金恐怕遠超過地方政府的負擔。這絕不是一年1.4萬億的投資可以滿足，還將包括未來看不見盡頭的貼息、租金補助。這筆錢需要多少，現在還看不到答案。但毫無疑問，如果想要商業銀行貸款繼續加大對保障房支持的話，地方政府必須為銀行業提供安心丸。