廣汽長豐各取所需 汽車業重組大幕開啟

根據當天簽署的協議，廣汽集團出資10.05億元收購長豐集團持有的長豐汽車 （A股代碼：600991）29%股份，成為長豐汽車第一大股東。隨后，長豐汽車正式更名為廣汽長豐。

這是中國汽車產業調整振興規劃出臺后的首個重組案例。以廣汽打進汽車業第一集團的雄心，重組長豐顯然是不夠的。本報獲知，廣汽將繼續實施首次發行上市計劃。

“廣長聯姻”

根據協議，長豐集團將其持有的A股上市公司長豐汽車約1.5億股轉讓給廣汽集團。轉讓完成后，廣汽集團持有長豐汽車總股本29%的股份，成為其第一大股東。原第一大股東長豐集團將長豐汽車股份減持至約1.14億股，占公司總股本的21.98%，成為該公司第二大股東。

隨后，長豐汽車將更名為“廣汽長豐汽車股份有限公司”。

協議同時表明，廣汽集團和長豐集團的合作項目達成后，廣汽集團將與合作伙伴一起，力爭5年內在湖南投資約100億元，使合作項目形成約50萬輛的產能規模，銷售收入爭取突破400億元，利稅總額50億元。

廣汽集團是國內車企第二集團中的佼佼者，旗下擁有廣汽本田、廣汽豐田等數十家企業，主要業務涵蓋乘用車、商用車等。過去兩年，廣汽集團產能和銷售收入均雙超1000億元，利稅各超100億元。

長豐集團是湖南省屬企業，前身為廣州軍區所屬的解放軍第7319工廠。目前，長豐集團擁有長沙、永州、安徽滁州三個整車生產基地，是我國最大的SUV生產企業，控股子公司長豐汽車2004年在上海證交所上市。截至去年底，長豐集團擁有總資產87億元，員工7000多人。

雙方在草簽協議之前，北汽、兵裝集團都曾與長豐有過接觸。

此間，長豐汽車股價飆升。5月19日停牌之前，4月28日至5月17日的短短13個交易日內，長豐汽車股價上漲約56%。

為不觸及30%的要約收購比例，廣汽集團以約10.05億元收購長豐汽車29%股份。而要成為控股股東，廣汽集團勢必要付出更多，29%的股份實際上也為廣汽集團進一步注資留下了空間。

各取所需

國內眾多車企中，廣汽一向被認為是最會賺錢的企業。統計顯示，截至2008年末，廣汽集團凈利潤高達29億元。

廣汽一直屈身國內車企第二集團，與第一集團仍有不小差距。今年1-4月，全國車企銷量排名中廣汽排第6位，但其銷量即使與排第5的北汽相比尚且相差1倍以上。

廣汽迫切希望做強做大。在今年初出臺的汽車產業調整振興規劃中，廣汽與北汽等均被鼓勵進行區域重組。

與廣汽同處中南地區的長豐，雖然近年發展緩慢，但特色鮮明。長豐獵豹SUV更一度風行全國，這也正是廣汽的車型短板。此次重組長豐及后續投資，廣汽不僅完善了產品結構，也為產能擴張提供了更大空間，進一步穩固了在南中國地區的龍頭地位。

在成為長豐汽車第一大股東后，廣汽獲得了一個A股融資平臺。近年來，廣汽積極謀求在國內IPO上市，但至今無果。為籌集巨資發展自主品牌戰略，廣汽今年4月份曾連續兩次發行中期票據融資67億元。

與之相似的是，長豐對于轎車項目的追求也相當執著。5月16日，在CS7廣州上市新聞發布會后，長豐汽車總經理陳正初談的最多是長豐的轎車戰略。

長豐不可能指望獵豹一款車支撐發展，更何況在與三菱的合作陷入僵局后，獵豹車型已逐漸失去市場先機，被本田CR-V等甩在了后面。然而，長豐2006年與波導合作造車失敗，投資近8億元自主造車卻遲遲拿不到轎車目錄。

長豐汽車一位高層對本報表示，拿不到轎車目錄，長豐就不可能獲得更大發展，通過與廣汽重組則可輕松解決這個問題。

除此之外，廣汽與日資車企本田、豐田有多年合作經驗，這或許將為陷入僵局的長豐與三菱的合作關系帶來一些新意。事實上，張房有去年就曾與李建新聯袂前往三菱日本總部所在地名古屋。

廣汽所能帶給長豐的，也許將遠遠不止產品或合資經驗。廣汽多年與日資企業合資，在企業管理、產品研發等方面也都已形成自己的特色。

相比之下，曾身為軍工企業的長豐，企業運轉效率卻值得推敲。此次上市的CS7早在2007年初即已在底特律車展亮相，當時國內該細分市場鮮有同類產品。2年多之后，CS7姍姍來遲，曾經的藍海變成了競爭激烈的一片“火?！?。

懸念待解

重組消息刺激長豐股價飆升，市場曾普遍期待廣汽借殼長豐汽車上市。重組協議簽訂之前，外界也紛紛猜測，出于同業競爭原則，入股進而可能控股長豐汽車的廣汽集團，可能將不被批準再進行IPO，從而只能借殼長豐上市。

這一可能被廣汽集團總經理曾慶洪一口否定。他表示，廣汽在內地資本市場的IPO，依然按原計劃正常推進，不可能借用長豐汽車的上市公司資源整體上市。

照此說法，廣汽也有可能不再謀求廣汽長豐的控股地位，從而為其籌謀已久的IPO讓路。此次協議簽訂之前，廣汽集團董秘盧颯也曾對本報表示，廣汽IPO一直在進行當中。

廣汽集團在協議中表明，將與合作伙伴一起，力爭5年內在湖南投資約100億元?！昂献骰锇椤彼淖忠苍S為后續合作甚至合資埋下伏筆。

重組后的廣汽長豐，除廣汽、長豐外，第三大股東是三菱汽車。在此次廣汽重組長豐前后，三菱一直沒有發表意見，似乎樂見其成。

陳正初在廣州回答有關三菱對重組的態度時表示，對企業有利的事情，三菱應該都會支持。

除此之外，廣汽菲亞特合作項目也與此次重組糾纏不清。汽車行業分析人士向寒松表示，廣汽菲亞特合作可能將通過廣汽長豐的平臺進行，這也是業內幾乎較為一致的推測。

以廣汽長豐協議中5年形成50萬輛產能、銷售收入400億元推算，廣汽長豐項目最有可能的是上馬小型車。長豐此前高調宣稱，長豐轎車年底就要上市，但單純以長豐轎車項目似乎難以撐起50萬輛產能。在此情況下，廣汽菲亞特項目引入廣汽長豐并非空穴來風。盧颯在協議簽署之前對本報表示，廣汽菲亞特項目是否引入廣汽長豐尚未確定。

也許，待廣汽長豐日漸成型，合作伙伴的身影也將更加清晰。

在將長豐納入旗下之后，廣汽的胃口并沒有滿足。廣汽集團提供的相關資料明確表示，廣汽長豐之后，廣汽在國內實施乘用車企業重組戰略正式拉開序幕。

在與本田、豐田等外資乘用車企業合作取得成功之后，廣汽的目光將更多的投向國內。國家發改委副主任劉鐵男在協議簽署現場致辭表示，這次重組起到了典范作用，廣東、湖南可以做到，全國其他地方都可以做到。

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