削減成本新CEO或“瘦身”美國AB

經濟觀察報記者賀文 說服美國啤酒巨頭安海斯－布希公司（Anheuser-Busch，簡稱“AB”）的董事會接受520億美元的收購，僅僅是比利時英博啤酒集團（InBev，簡稱“英博”）總裁兼首席執行官卡洛斯·布里托（CarlosBrito）坐上全球最大啤酒釀造商掌門人寶座的第一步。

接下來的問題是，他將如何使這個龐然大物正常、有效地運轉起來。

為籌措并購資金，英博已向桑坦德銀行、東京三菱銀行、巴克萊資本、法國巴黎銀行、德意志銀行、富通、JP摩根等眾多全球有影響力的投資銀行求助，并已收到上述金融機構簽署的信貸確認。此次交易將涉及450億美元的債務。

龐大的債務，意味著布里托接下來的工作重點之一無疑會是：大量的成本削減，非核心資產的出售和嚴格的戰略執行。否則，450億債務將成為這個新晉全球最大啤酒釀造商頭頂上的“堰塞湖”。

不裁員不減薪

7月14日，英博與AB聯合宣布，將通過合并來打造一個世界領先的全球啤酒商。英博將以每股70美元的現金、總計股本價值520億美元收購所有AB的流通股。交易完成后，AB將成為英博全資擁有的子公司。

合并后的公司將被稱為An－heuser-BuschInBev(安海斯-布希英博)。據2007年的數據推算，新公司的全球啤酒產量將達到460億公升，營業收入達到364億美元，利潤達到107億美元?？逅埂げ祭锿袑⒊鋈涡鹿镜氖紫瘓绦泄?。

并購往往伴隨著裁員。與AB聯合發布合并聲明的當天，英博高層在接受記者采訪時表示，英博和AB兩家公司的業務運作很少重復，且業務的互補性非常高，此次合并不會造成大規模裁員，會對于兩家公司重復的職能部門進行合理的整合。

宣布合并的第二天，布里托參觀了AB在密蘇里州圣路易斯市的公司總部，并且與AB的員工見面。

據了解，在合并協議中有這樣的約定，在收購完成后約一年內，新公司不會削減AB雇員的總報酬和福利。截至2007年12月31日，AB有大約3.1萬全職雇員。

這樣的承諾，無疑將起到穩定軍心的作用。

據悉，如果本次并購最終未能發生，AB可能會削減員工養老金和醫療保障福利，以期在2010年年底時削減成本10億美元。

根據布里托在內的英博高層預計，本次合并有望在2008年年底完成。兩家公司的股東在稍后的特別股東大會上對合并事宜進行投票。英博的控股股東已投票支持此次合并行動。布里托表示，由于英博與安海斯-布希公司的業務重復較少，合并不會受到重大的監管限制。

非核心業務“減肥”

6月，英博提出以每股65美元的價格收購AB公司，但遭對方拒絕。一個月后，英博將收購報價從每股65美元上調至70美元，收購總價從463億美元提高到520億美元。

布里托必須找到除裁員減薪外的其他捷徑，來消化增加的那部分收購價。

英博稱，到2011年以前的三年內，將至少節約成本15億美元。布里托說，為實現這一目標，他已經在尋找可以剝離的非核心資產。

不過，英博還未明確AB公司的哪些部分為非核心資產。AB的業務廣泛，包括包裝業務、糧食倉庫和瓶罐制造廠等。

AB在美國的10座主題公園，比如海洋世界（SeaWorld）和布施公園（BuschGardens）可能在“非核心”名單中。如果出售AB娛樂部門，市值估計達到40億到50億美元之間。

本次并購收購協議中規定，將為來自AB的約360名關鍵雇員提供保障和更多薪水的機會。這些員工如果幫助AB在一個名為“藍色海洋”的計劃下實現其削減成本的目標，將有資格獲得“一體化的獎金”。

“考慮到兩家公司業務具有很強的互補性，成本協同效應將主要體現在最佳實踐的分享、規模經濟和企業職能重疊合理性上。

布里托稱，秉承英博成功的收購整合經驗，新公司將從英博和AB各選拔部分管理層，成立一個專門的整合團隊來指導整個過程。該團隊將負責吸取兩家公司商業模式的精髓并且集中性地負責執行整合計劃。英博方面預計，此次合并對2009年的每股收益的影響呈中性，到2010年開始產生正面影響，第二年后的資本投資回報將超過資本的加權平均成本。

（本報記者袁朝暉對此文亦有貢獻）

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