莫泰酒店在國內經濟型酒店行業排名第五，前四位的分別是如家、7天、錦江之星和漢庭。即使其歸屬足以改變同業競爭對手的座次，但雅高和7天均未按時遞交投標書，另外兩家拿到入場證的買家如家和漢庭則仍堅持給出遠低于大摩預期的報價。72小時 “答復期”過后再無競購者，膠著了近4個月的買賣就將流標。

據消息人士稱，目前，中國國有企業錦江國際酒店（集團）股份有限公司（下稱“錦江集團”）與聯合競購方喜達屋資本集團有望成為莫泰最后的希望?？毓晒蓶|大摩也可能考慮退步方案——出讓控股權，但仍在莫泰出售的標的公司中保留少量股份。由于買賣雙方的博弈仍未完成。出售價格及出售方式仍是謎團。

搶購or流標

競購者多并非意味著莫泰是個香餑餑。

接近競購過程的一位知情人士向本報透露，在日本旅店投資失敗的大摩在中國酒店領域的投資并不多。由于遲遲未能推動莫泰酒店的上市計劃，自去年開始，大摩啟動尋找代理機構做競購操盤，并宣布出售莫泰的總價為10億美金。由于此前大摩陸續收購莫泰酒店的細節從未對外披露，市場紛傳其已獲得莫泰酒店59%的控股權。

此后，包括如家、漢庭、錦江之星、7天、中青旅等，幾乎所有中國參與經濟型連鎖酒店的同行都或深或淺與莫泰酒店進行了洽購意向性接觸。但這場“搶購”卻并未如期終止。據悉，整個投標進度，距大摩預期的收官時間已推遲了近兩個月?！按竽Υ饲胺叛栽?011年春節前確定買家?！币晃幌⑷耸客嘎?。

計劃出售的莫泰酒店目前擁有MOTEL168、MOTEL268、驛居酒店品牌所有權和經營權。此前，它還經營過一家定位年輕一族的約泰YOTELQQ。但莫泰酒店內部人士本周承認，該品牌已基本停止擴張。因此莫泰出售的核心價值資產也就主要集中在MOTEL168和MOTEL268品牌上，主要布局則集中在華東一、二線城市。

這的確引發了所有排名靠前同業者，無以言說的尷尬——誰都不想讓座次臨近的競爭對手，倚靠并購一舉超越自己的市場份額。而潛在買家也擔心，若以高價接手這堆大摩控制的旅店資產，可能會給自己帶來更大的麻煩。畢竟業內老大如家在2007年收購七斗星后，就未給資本市場交代成功整合的下文。

“出售時間的推遲和買家對價格、后期整合方案的難度等多種因素相關?！币晃恢槿耸糠Q，“如家早在去年12月就因價格問題未決定最終出手，漢庭酒店此前的報價也在5億美金左右。莫泰的市值怎么可能超過現在已上市的企業總市值?！薄拔覀儽仨毧紤]到投資人對收購交易的預期如何?！币患也辉敢饩呙臐撛谫I家向本報承認。

而業內人士對此次收購的態度是，骨頭（價格）太大，若大摩堅持不松口，最后兩家競購者也可能放棄。

危機or轉機

3月23日，一切又恰似出現轉機。此前錦江之星高層一度對媒體放言，已在一月的二輪競購后退出。但23日，又有消息傳出莫泰留下了唯一的買家組合：錦江集團和喜達屋資本。不過，來自接近談判核心方的一位公司高管透露，目前談判仍主要是錦江方面的人出面。

錦江集團內部人士表示，集團與喜達屋資本淵源已久?！霸缭?006年，錦江集團就考慮與喜達屋資本集團包括高星級酒店、經濟型酒店等多個領域。當時，也在洽談關于建立合資公司共同運營的事宜?！?

此后，喜達屋資本斥資3000萬美金認購了錦江集團旗下錦江酒店（02006.HK)3%的股權，成為錦江酒店最大的外資股東。但雙方最后的戰略合作并未涉及到經濟型酒店領域，喜達屋資本也過去兩年間陸續減持錦江酒店的股份。該錦江集團知情人士稱，兩家此次聯手，不排除喜達屋資本有意與錦江集團在經濟型酒店上合作的可能性。

“錦江之星在凈利表現上并不缺乏競爭力，但在擴張速度相對在美上市的同行，仍相對保守?！卞\江集團內部人士表示。

截至發稿時，莫泰酒店投資人沈宇飛的美林閣控股有限公司和大摩均未能聯系上。

目前的數據顯示，錦江之星2010年4季度的客房數排名第三，居于如家、7天之后。但漢庭快捷品牌與其門店數相距并不遙遠。收購無疑對其擴張會大有好處。

更有市場傳聞指出，喜達屋資本正在積極出售其早年收購的歐洲第二大經濟型連鎖酒店集團盧浮宮酒店，而錦江集團則一直試圖將品牌走出國門?！半p方聯合競購，也為未來跨國連鎖經營打開想像空間?！鄙鲜鲥\江內部人士表示?！安慌懦涯┓瞥慑\江之星，或者盧浮宮，甚至雙品牌運作，也不排除歐洲的盧浮宮項目也以同樣形態翻牌改造?！?

錦江-喜達屋資本組合會不會成為大摩兜售莫泰的轉機？