經濟觀察報 記者 劉偉勛 掌舵國泰航空（00293.HK）63年后，英國太古集團旗下的太古股份有限公司（00019.HK，00087.HK，下稱“太古公司”），正在推動這家以香港為樞紐的航空公司進入新一輪高速擴張期。

3月11日，太古公司投入9441.48萬港元增持國泰航空，將持股比例提高到73.09%。此前，國泰航空訂購了總標價1850億港元的91架新飛機，并投資55億港元在香港國際機場新建貨運站。

太古公司董事局主席白紀圖（ChristopherPratt）日前接受本報采訪時透露，在擁有中國國際航空股份有限公司18.4%股權的基礎上，未來可能進一步加大持股比例。同時，雙方在中國國際貨運航空有限公司基礎上組建的合資貨運航空公司也即將正式運營。

加注航空

隨著航空業去年以來的快速復蘇，太古公司以國泰航空、貨運航空公司香港華民航空、香港機工程（00044.HK）為核心引擎的航空板塊，正在注入大筆資金不斷加力。

3月9日，國泰航空宣布，訂購15架空客A330-300及10架波音777-300ER飛機。國泰航空還與飛機租賃企業國際租賃金融公司簽訂協議，訂購2架空客A350-900。上述27架飛機的標價為510億港元，將于2015年底前投入運營。

加上這批訂單，國泰航空近年訂購的飛機總量達到創紀錄的91架，標價總值約1850億港元，這些飛機將于2019年前投入運營。此外，國泰航空正在香港國際機場投資55億港元興建貨運站，計劃在未來十年注資10億港元發展新商務艙座椅等新產品和服務。

2010年，太古公司斥資26.2億港元從國泰航空購買港機工程15%股份，將持股比例從45.96%提高到60.96%。港機工程是亞洲航空維修領域的龍頭企業之一，在香港、中國內地、新加坡等地擁有18家附屬及合資公司。

太古公司董事局主席白紀圖3月11日接受本報采訪時表示，公司在航空業進行如此巨額的投資，是因為看好香港和中國內地的未來?！拔也幌肴テ渌胤?，不想去歐洲或美國。我就想在香港和中國內地發展?！彼f。

上世紀四十年代，經營貿易、制糖、船務等業務的太古公司就意識到，空運業是未來的發展關鍵。該公司1947年利用船塢工程技術在香港啟德機場建設飛機維修設施，隨后與競爭對手合并形成港機工程。1948年，太古公司獲得了國泰航空的管理權，當時國泰航空剛剛在香港成立兩年。

航空業資金、技術密集，對經濟形勢較為敏感，平均利潤也不高，太古卻一直情有獨鐘。

在大力發展香港樞紐的同時，太古公司一直在尋找擴大中國內地市場的機會，終于在2006年9月與國航建立緊密的戰略合作關系，兩家公司相互持股，并將香港港龍航空的全部股權納入國泰航空旗下。2010年2月，國泰航空和國航決定在中國國際貨運航空有限公司基礎上組建合資貨運航空公司，國泰航空出售4架波音747-400BCF型貨機及兩部備用航空發動機給合資公司，在合資公司中擁有25%的股權，并擁有其余24%股權的經濟權益。

目前，國航持有國泰航空29.99%的股份，國泰航空則持有國航18.4%的股份。白紀圖表示，未來可能會繼續購買國航的股份，國泰航空的持股比例最高可以達到23%。

據了解，國泰航空與國航合資的貨運航空公司目前正在辦理開業所需的文件，預計很快將正式運營。白紀圖透露，兩家航空公司2011年會有更進一步的合作，但并不一定是在財務方面的合作。

選擇與放棄

與經營航空業務所表現出的堅持精神類似，太古公司及背后的母公司英國太古集團在195年的漫長歷史中，長期在地產、航空、飲料、海洋服務、貿易與實業領域五大傳統領域低調耕耘，沒有像GE、復星等國內外多元產業集團那樣不斷進入和退出不同的行業，尤其是在互聯網、金融、媒體、新能源等高利潤領域尋找新的增長點。

甚至太古公司在現有業務的發展上，較之很多獲得超常規增長的內地企業，也顯得有些遲緩。例如在地產業務上，太古公司進入中國內地已近十年，在內地只開發了廣州太古匯、北京三里屯Village、上海大中里、北京頤堤港等為數不多的項目，項目數量明顯少于香港和內地的龍頭房地產企業。

白紀圖坦陳，這些表現與太古公司相對保守的企業文化有關?！拔覀儾皇翘貏e有野心，但我們也并不軟弱，在我們擅長的業務，我們具有很強的競爭力?！彼f。

白紀圖表示，公司認為應把精力放在自己勝任和擅長的領域，不會輕易到外面去收購新的生意，例如互聯網業務。太古集團還一直堅持一個投資原則：不進入金融行業，包括銀行業、租賃業以及相關領域。

“我們追求的是系統性發展。我們不會進入某個領域，發展之后賣掉，然后再轉投其他某個領域。我們只想進行投資、持有，實現不斷增長?！彼f。

在地產業務上，太古公司的主攻方向是零售業地產，試圖將其在香港的成功經驗復制到內地。白紀圖說，做出這一選擇的重要原因是，太古公司經過研究了解到，零售的支出是市場中與國家GDP增長聯系最緊密的。中國GDP正處于良好的上揚態勢，住宅或寫字樓項目經常會出現供應過量或供應不足的現象，周期性更強，而零售地產則長期向好。

在航空領域，太古公司旗下的國泰航空一直堅持中高端的服務模式，無意采用美國西南航空公司開創的低成本航空模式。國泰航空常務總裁史樂山（JohnSlosar）表示，低成本航空致力于將新的旅客吸引到市場，但旅客們乘飛機旅行一段時間后，會傾向于選擇國泰航空這樣一些提供更高服務的航空公司。

1980年就加入太古集團，曾主管港機工程、太古飲料等公司的史樂山認為，太古公司旗下各項業務都面對兩個同樣的基本問題，一是怎樣做才能吸引顧客購買你的產品，二是采用什么方式能實現成功?；卮鸷眠@兩個問題，各項業務就能獲得持續發展。