蘇寧30億增發遭熱捧 連鎖發展再次提速

經濟觀察網 記者 胡怡琳 近日，蘇寧電器（002024）向記者表示，公司已正式完成2009年增發1.77億股的非公開股票發行工作，總共募集資金30億。本次發行最終被6家機構認購，單個股東的申購股份數量大多超過最低申購數，也充分體現了投資者的申購熱情。此外，蘇寧電器董事長張近東作為大股東也出資3億元認購了1700多萬股，體現了其對于公司未來發展的高度信心。  

根據股東大會上表決通過的議案，該筆資金將主要用于物流中心建設和連鎖門店拓展的計劃。蘇寧電器總裁孫為民表示：“增發后蘇寧的門店數量將繼續保持穩步提升的態勢，而全國60個物流基地的規劃和建設，將對蘇寧電器的連鎖布局和長遠發展產生積極作用，進一步擴大行業領先優勢?！?nbsp; 

據悉，蘇寧啟動本次發行以后，投資機構積極申購，申購資金近80億，超出此次募集資金的2倍。而最終確定的發行價格跟詢價前一交易日的收盤價相比，折價僅為8.8%，遠低于市場15-20%的折價水平，由此可見，蘇寧未來發展被各大投資機構一致看好。  

值得注意的是，在參與蘇寧電器增發的投資人中，除了老股東認購踴躍，中國人保資產、雅戈爾集團、斯坦福大學等新的投資者也紛紛加入。其中雅戈爾集團以4000萬股、總配售金額6.88億元躋身增發金額排名的前三。中國人保資產和斯坦福大學基金分列第四和第六位，居于蘇寧董事長張近東之前。  

中國人保資產權益投資部總經理表示，此次人保資產認購蘇寧的定向增發股票主要是看好中國消費行業未來的廣大發展前景，在中國宏觀經濟逐步向消費拉動轉型的過程中，相信蘇寧電器作為國內家電零售行業的龍頭企業，投資蘇寧這樣穩健成長的上市公司股票，正符合保險資金穩健成長的投資理念。斯坦福大學基金QFII管理人則表示，長期看好中國零售業，認為中國零售行業的增長將顯著快于GDP的增長速度，蘇寧憑借強大的后臺信息和物流系統，會進一步鞏固、擴大在中國家電零售行業中的市場地位，從國際上來看目前的估值水平對于長期投資具有很大的吸引力，未來相信能帶來豐厚穩定的回報。

境外機構投資者（QFII）、保險類基金以及國內其他投資者的積極參與，證明投資界對于蘇寧電器發展模式、競爭能力以及未來前景充分看好和一致認可，也使得蘇寧電器的股東結構搭配更為豐富。  

孫為民向經濟觀察網記者透露，此次募集資金將主要用于加快連鎖店面的發展和物流基地的建設，具體來說，這次募集的資金中有約14億元將用于蘇寧250家左右連鎖店的發展項目；約10億元投入成都、無錫、重慶、天津、徐州等地物流基地建設項目和北京物流基地建設二期擴建項目；另有3.9億元補充公司流動資金，主要用于擴大定制包銷、買斷、差異化產品比例，進一步提升與供應商的合作關系，優化供應鏈管理。  

這一提速發展的計劃有可能將使蘇寧經營在三季度得以超越競爭對手國美電器上市部分資產的優勢得以進一步鞏固。根據已公布的2009年第三季度季報，由于國美電器上市部分店面數量進行了大幅調整等各種原因，蘇寧已在經營利潤、凈利潤、凈利率等多項指標上超越了國美電器。而在體現店面經營質量的簡單加權平均單店年化銷售上，蘇寧電器盡管今年1-9月同比下降10.74%，不過其仍以6382.1萬元超過了國美電器簡單加權平均單店年化銷售金額5235萬元。坪效則以41.57元/天超過了國美39.87元/天的坪效。 

業內人士認為，蘇寧物流網絡建設的加快推進，將有效支持二三級市場拓展和提高供應鏈效率；同時在后臺夯實、店面網絡完善的基礎上，蘇寧將有能力加快實施以商品、客戶為核心的營銷變革，獲得新一輪發展。 

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