科爾尼：物流業將加速并購整合

經濟觀察網記者劉偉勛 全球知名管理咨詢公司美國科爾尼（A.T. Kearney）2月24日發布的一份最新報告顯示，經濟危機中的中國運輸物流行業正在迎來良好的并購時機，行業內的并購整合將更加頻繁，競爭格局也將被重塑。

在這份題為《盛宴結束——運輸物流企業如何應對全球經濟危機》的研究報告中，科爾尼公司指出，一些擁有較好財務狀況的運輸物流公司已經開始著手增強其業務能力，并考慮充分利用現階段利于并購的外部條件來實現長期戰略目標?？茽柲崛蚝匣锶?、大中華區運輸行業負責人吳明方告訴本網記者，目前并購意愿較強的企業，主要是外資物流企業和規模較大的本土企業，未來一段時間可能出現的并購類型，主要是外資公司對本土企業的并購，以及國內大型企業對中小企業的兼并。

2008年下半年以來，隨著金融危機蔓延和中國經濟減速，我國物流行業出現需求疲軟、利潤下滑、增長放緩的現象。中國物流與采購聯合會去年10月底發布的統計數據顯示，2008年前9個月，四成以上的物流企業出現不同程度的利潤下降，部分企業出現虧損。與此同時，物流企業在資本市場的估值大幅降低，這為大型企業提供了低成本并購的良機。

科爾尼分析，物流業加速并購整合的三大驅動因素包括，一，為盡快滿足客戶需求的變化，企業可考慮通過并購來擴大網絡和業務能力；二，與物流公司長期發展戰略一致的并購對象逐漸涌現，而且其購買價格由于金融危機也更為合理；三，地方政府搭建合資合作平臺來支持運輸物流行業的投資并購。

例如，近期外資快遞巨頭德國DHL正在通過在華合資公司中外運敦豪洽購民營快遞企業全一快遞，主要的驅動因素就是前者試圖通過并購快速完善網絡，為未來大規模開展國內快遞業務鋪路。此前，另一家跨國物流企業荷蘭TNT集團則收購了民營公路貨運企業華宇物流，從而擁有了國內覆蓋最廣的公路運輸網絡。

盡管并購機會較多，但科爾尼提醒有意實施并購的企業，要注意防范并購中出現的風險，包括業務、組織、運營、財務、法律等風險。該公司指出，并購是一項高風險的游戲，成功的關鍵在于高度清晰的戰略、嚴謹的盡職調查、系統性規劃和良好的實施監控。

此外，在吳明方看來，盡管國外的物流行業也在出現一些并購機會，但對于中國的運輸物流企業而言，由于還沒有獲得足夠的時間空間成長，尚不具備海外并購的實力和經驗。她建議本土物流企業優化成本和運營，采取措施保留核心用戶，同時保持對市場的敏感，可通過與國外企業的業務合作來增強實力。

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