經濟觀察報 記者 鄔瓊 在2010年12月短暫上調樓盤價格后，2011年初，恒大再次宣布全面降價。

1月5日，恒大在全國數十個項目推出7.5折優惠。恒大稱，鑒于2010年前11個月已經完成既定年銷售目標，因此在12月上調價格以測試市場反應。事實上，恒大的7.5折優惠僅針對項目前20名購房者，第20—40名認購客戶只能享有8.5折優惠，之后的優惠更少。

恒大這種營銷手段此前亦曾用過，但2011年開年即對營銷策略做大幅度調整依然出乎大多數人預料。

1月10日晚，恒大在香港宣布新一輪融資計劃，將在國際市場上發行以美元結算的人民幣優先票據。促銷、融資，新年伊始恒大似乎異常躁動。

20億美元融資

截至1月13日下午發稿時，記者了解到有香港投行稱，恒大此次發行人民幣優先票據集資規模最初預計在20億美元。這是2010年香港開展人民幣貿易結算以來最大規模的以人民幣結算的相關融資。

恒大在1月10日發布的公告中稱，此次發行的優先票據將主要用于償還國內貸款、為新納土地儲備融資以及用于一般企業用途。恒大董事局主席許家印隨后表示，此次融資的主要目的在于替代恒大的高息貸款用于改善恒大債務結構。

“恒大在國內銀行的貸款多為項目貸款，雖然表面上有三年期限，但實際還款期限大多為半年。但新的人民幣合成債券往往還款期限為五年?！苯咏愦蟮南嚓P人士對本報表示。如果恒大在資本市場獲得超過120億元人民幣的長期債券融資，將大大改善債務結構。

同時，有房地產業內人士對本報透露，恒大此次發行的人民幣合成債的利率將遠遠低于此前在境外發行的美元債券，此次恒大發行的合成債與境內人民幣貸款利率接近。

2010年初，恒大曾發行過美元合成債券，但該類債券利息高達13%。

“很多公司都想做這個債券，因為資本市場希望持有人民幣債券，對賭人民幣升值，因此境外資本市場對相關人民幣債券融資看好?！鄙鲜龇康禺a業內人士對本報表示。

盡管人民幣合成債在境外資本市場受到歡迎，但是恒大20億美元的融資額度依然讓人吃驚。恒大1月10日展開路演，至1月13日結束。有消息稱，如此大規模的人民幣債券融資使得亞洲機構投資者不能滿足恒大方面的需求，因而恒大繼續赴歐洲路演。

如此迫切且大規模的路演再一次讓恒大成為資本市場上的明星。