張耀東/文 抄底通用，這場喧囂了17個月的大戲達到了高潮。

11月18日，通用汽車在美國重新IPO上市，這標志著通用徹底走出了破產保護陰影，也意味著“抄底”機會將不復存在。而上汽入股通用，就成為此輪海外運動的強尾音。

2008年的金融危機，國內車企在經過最初的驚愕與忙亂后，也看到了商機。當時，國開行行長陳元、經濟學家李稻葵、上汽董事長胡茂元等來自于銀行、學界、企業的人士都在不同場合表達著對“海外抄底”的興趣。而境內外的投行、掮客們更是看中了中國車企的錢袋子。

在此后的一年半里，大至上汽、北汽、奇瑞、吉利等國內整車企業，小至騰中重工、天寶等都頻繁地來往中美之間，目標就是要抄底。當時中國車企最看重三大方面：品牌、技術和渠道，最怕粘上的是生產工廠以及工會問題。換言之，中國車企想要獲得軟實力的提升。

這是一場缺乏準備、有些盲動的混戰。在操作手法上，有步步為營的穩健型，例如上汽；有咄咄逼人的進取型，例如北汽、吉利；也有目標明確的精準型，如奇瑞、天寶集團等。

照很多車企的設想，通用、克萊斯勒等如同被肢解的大象，等待它們去挑選最有價值的一塊。這樣，品牌就成為最核心的突破渠道，因為每個品牌背后都代表著技術、渠道、人才等，但也有過剩的生產工廠等包袱。

于是，薩博、沃爾沃、悍馬、歐寶等大部分品牌拆分變賣的背后，都有中國車企的身影，甚至同時有三四家。而中國車企給出的方案也大同小異，就是要將這些品牌的產品挪到中國生產，利用中國市場的巨大消費能力，來實現品牌重生。

但這一意圖過于明顯的策略，是很難贏得外國政府和工會信任的。他們會很自然的擔心，中國車企將來會關閉工廠、解聘工人、盜取知識產權等等。事實上，此前上汽并購的雙龍汽車，也是因此類質疑，而最終失敗的。

最終的情況眾所周知，除了吉利成功收購沃爾沃外，其他皆無疾而終。吉利能夠成功，很大程度上是取決于三個因素：福特堅定的“一個福特”戰略、吉利的民企身份以及國際化的并購團隊準備更充分。另外，在企業重要性上，沃爾沃之于福特，遠不及歐寶對于通用重要。

上汽的策略相對較為穩健。原因很簡單，2009年初，雙龍事件讓上汽信心重挫。不過，其一開始也考慮過收購別克品牌，但通用很快就意識到別克品牌的重要性，而宣布為非賣品。

此后，憑借著與通用的戰略伙伴關系，上汽開始步步為營。在一年多的時間里，上汽入股美國通用、獲得了上海通用51%的股權、借力通用取得了印度市場資源、與通用聯合開發小型車、動力系統及新能源車等等，不過也為此默許了通用與一汽合資，在上汽通用五菱擴股等?？傮w來講，上汽實現了自身利益的最大化。

現在，我們回顧這段難得的、中國車企海外并購“拉練”，最大的遺憾是缺乏規劃和技巧。在中國車企普遍準備不足的情況下，機會來得太突然了。當時，我們的很多車企自身還沒有確定明確的發展方向和目標。

不過，從總體來看，個人認為應該算是及格的。幾乎每家車企，都有所得。收獲的技術和產品，將會在今后三五年內影響著中國汽車行業的發展。

特別是上汽和吉利，兩者應該是最大的受益者。相較而言，個人認為上汽入股通用的意義甚至更大。因此，其為中國汽車打開了一扇深入學習國際車企運作的窗戶。有的時候，入股，并不僅僅要看財務回報，還會獲得知情權。