經濟觀察網 記者 張婷 比亞迪股份(1211.HK)日前宣布前三季度實現營業收入345.02 億元，同比增長30.88%，實現凈利潤24.33 億元人民幣，同比增長4.02%。第三季度盈利表現不理想，凈利潤為1182 萬元，同比下降99%，三季度毛利率為14.87%，下滑明顯，公司在三季度的表現落后行業。

據英國《金融時報》報道，比亞迪股份表示，利潤下滑的原因在于公司的增長戰略令其陷入了與中國競爭對手的激烈競爭之中。

交銀國際分析師尹國輝表示，公司主力車型F3 的銷量下滑是公司三季度業績下滑的主要原因。目前F3 的銷量占比在60%左右，公司認為導致F3 下滑的主要原因是同類產品競爭以及未能及時入選節能汽車目錄。

在比亞迪發布業績報告之后，該公司股價下跌逾10%。在比亞迪發布利潤下降的消息之際，它還面臨其它挫折。比亞迪最近被迫縮減今年銷售翻倍的計劃，延遲向美國出口汽車的計劃，并放棄了被中國政府認定為非法建造的7家工廠。

在作為充電電池制造商起家之后，比亞迪在2005年制造出自己的第一款品牌汽車。到了去年，比亞迪成為中國增長最快的汽車制造商，并在中國緊湊型轎車市場占據頭把交椅。比亞迪曾預計今年銷售80萬輛，高于去年的40萬輛，但在中國政府部分撤銷小型汽車稅收激勵、銷售開始下滑之后，該公司已將銷售預期減至60萬輛。

尹國輝稱，國家十二五規劃中新能源汽車作為國家下個五年計劃的重點發展領域，政府扶持引導行為值得期待，預計隨著主力車型入選節能補貼目錄，以及汽車行業四季度熱銷旺季的到來，比亞迪公司四季度的銷量預計會比三季度有所好轉。預計公司2010、2011年凈利潤分別為42 億元、54 億元，同比增長11%，29%。在考慮到三季度業績不利影響，下調公司2010 年每股收益至人民幣1.85 元,維持長線買入評級，調低目標價至HK＄55。