經濟觀察網 記者 廖杰華 10月25日，萬科發布了2010年第三季度報告。前三季度萬科累計實現銷售面積601.1萬平方米，銷售金額714.2億元，分別比2009年同期增長17.8%和54.8%；實現凈利潤32.7億元，同比增長10.6%。

未結算資源大增   

報告顯示，由于房地產竣工時間分布不均勻性的影響，今年1-9月份，萬科竣工面積在全年中占比較低。今年前三季度，萬科實現營業收入223.8億元，僅為銷售額的三分之一左右。受這一因素的影響，萬科的結算收入和營業收入較去年同期有所下降，但隨著第四季度更多項目竣工并轉入結算，預計第四季度結算收入將超過前三季度總和。

由于結算滯后于銷售，三季度末萬科已售未結資源量達到歷史新高，共有784萬平方米已售資源未竣工結算，合同金額合計約863億元。其中合并報表范圍內已售未結面積660萬平方米，合同金額778億元，較中期時分別增加40%和44%。上述項目將隨著項目竣工在未來一段時期陸續轉化為營業收入，萬科2010年業績增長固然已無懸念，甚至2011年業績中的大部分也已經鎖定。

萬科方面表示，已售未結資源大幅增長的原因，一方面因為今年以來銷售業績良好，另一方面，則是因為近年來公司裝修房比例上升，從完成銷售到滿足結算條件的時間逐漸拉長，導致已售未結算資源的存量不斷增大，預計未來至少一年時間內，這一趨勢仍將延續。

手握現金315億

由于三季度銷售順暢，8、9月份的單月銷售屢創行業歷史新高，三季度萬科預收銷售款大幅增長，三季度末資產負債率較中期時有所上升，至73.7%。但全部賬面負債中47.4%為預收賬款，并不構成實際的償債壓力，相反屬于將在未來逐漸確認的收入，公司的實際財務狀況較中期時明顯要更好一些。9月底，萬科實際有息負債占總資產的比例只有23.9%，且其中大部分為長期負債，短期負債的比例僅為35.2%；凈負債率僅為27.2%，較中期的40.8%下降13.6個百分點。萬科所持有的貨幣資金較中期時也大幅增長，至315.4億元，遠高于短期借款和一年內到期長期借款的總和158.3億元。

截至9月底，萬科各類存貨中，現房52.4億元，占比僅4.3%，繼續保持著良好的存貨結構。

譚華杰表示，目前萬科的資金狀況良好，為發展留有余力。公司將繼續堅持謹慎投資策略與快速開發策略，以合理的價格獲取房屋開發實際需要的項目資源，同時關注市場調整可能帶來的發展機會。