經濟觀察網 記者 袁朝暉 里昂證券地產行業研究部區域主管王艷在里昂證券第15屆中國投資論壇上表示，本輪政策收緊的主要原因來自于中國房地產市場長期以來的矛盾定位，該矛盾主要集中于于房產是作為居住的場所或是財富儲存的場所。投資者目前可能面臨兩種情況，一種情況為延長的緊縮周期，另一種可能是政策過快放松從而帶來更突然的緊急剎車。

雖然針對房地產市場的調控政策比預期要猛烈，但王艷認為本輪房地產市場的調整較2008年的調整幅度較小，周期也較短。主要原因為，目前開發商的杠桿率較08年更低，終端買家更有經驗以及目前較好的宏觀經濟層面。王艷指出，房屋價格調整最主要的推動力來自開發商的現金流。開發商在存在現金缺口的狀況下會傾向于調整價格，以降價的手段填補這一缺口。與2008年的情況相比，目前開發商的現金流狀況普遍好于當時，大部分開發商的凈負債率還處于健康的水平，開發商尚可接受10－20％左右的現金流下降。王艷預計本輪房地產市場的價格調整在15％左右，而調整的周期在兩個季度左右，預計在11月左右結束。

對于市場推測近期可能會推出的物業稅，王艷表示物業稅短期來看會對房地產市場產生負面的影響，但是長期來看推出物業稅非常具有必要性。因為，這一舉措會令部份空置的房屋由于成本增加回流到市場里，從而增加二級市場的供應。因此推出物業稅對穩定需求與供應的關系是有幫助的。并且，如果這一政策更加明朗化，也有助于投資者更明確的計算成本。

王艷最后指出，此次政策的重拳出擊對一手房價格的影響會相對小于二手房。一手房受開發商主導，對價格的反映比較主動，開發商可選擇價格調整的幅度及房屋供應量。另外，比較清晰的是銀行在目前資金收緊的情況下會選擇繼續支持一手房市場，因為前期銀行已經對地產項目進行了借貸，考慮到資金回流，銀行將傾向于對一手房進行按揭貸款，以保證更好的收回項目借貸。二手市場銀行借貸意愿較低，因此也影響了二手市場的需求。