民企地產商扎堆香港IPO

經濟觀察報 記者 王凱　9月3日，恒盛地產通過港交所上市聆訊，獲準上市。恒盛地產身后，恒大、花樣年、卓越、龍湖、佳兆業、陽光100等眾多民營房地產企業，均計劃在下半年通過赴港交所IPO的方式籌集所需資金。

“樓市和香港股市的轉暖提供了上市時機，但更深的原因在于，這些民營地產商融資渠道狹窄，上市已經成為不多的選擇之一?！鄙钲诖髮W國際金融研究所所長國世平說。

受“地王”刺激

“民營地產商缺錢眾所周知，如果不在形勢較好的時候抓緊上市，后面的市場情況很難預料?！鄙钲谑忻駹I房地產企業尚模發展有限公司 （以下簡稱“尚?！保I銷總監鄧堅說，上市是融資成本最低的方法，籌集到足夠的資金，才能在愈演愈烈的土地爭奪戰中有所斬獲。

4月29日，長達半年未有土地推出的深圳市首次出讓的舊改用地，即被尚模拍下?；貞浧鹉菆雠馁u，鄧堅說，“過程確實非常激烈?！?

與佳兆業地產（深圳）有限公司經過111次激烈的舉牌加價后，尚模以8億元高價拍得該地塊，高出底價2.7億元，樓面地價2586元/平方米。

盡管比心理價位7.5億元多了5000萬元，但是鄧堅覺得這個價格已經不錯了。

“當時正是市場復蘇的時候，大家還在爭論小陽春是否到來，對拿地的時機還有很多的不確定?！编噲哉f，“如果再晚一兩個月，價格一定會上來，眾多資金實力強大的國企也會參與進來?！?

之后的土地拍賣盛況也的確證實了鄧堅的預測，六、七兩月，北京、上海、杭州多塊地王橫空出世，拍賣得主均是清一色的國企。

顯然，在資金實力強勁的國企面前，未上市的眾多民企，只能望地興嘆。

“拿不到地，就不能持續發展，品牌、人才都難以為繼，時間長了，自然就被淘汰了?！眹榔秸f，眾多國企進入房地產市場，不斷高價獲取土地資源，成為推動民企加緊上市籌集資金的客觀因素。

民企融資難

“2007年的調控確實讓大家感覺很難?！编噲哉f。2007年缺資金的痛苦已經深深埋在地產商的心里。2008年銷售形勢好轉，地產商收獲頗豐，眾多公司的資金狀況雖有好轉，但未徹底得到解決。在一些核心城市核心地塊資源的獲取上，民營地產商明顯占據下風。這讓地產商不得不抓緊建立融資平臺。

“雖然從銀行也能獲得貸款，但是這種間接的融資成本太高，還要受制于國家調控的力度?！眹榔秸f。

銀行中報顯示，工商銀行、建設銀行、交通銀行、民生銀行以及深發展等10家上市銀行上半年新增房地產業貸款達1387億元，工行、建行、交行三大行占據其中近八成。這其中，國企獲得的貸款比例遠遠高于民企。

“這很正常，國家首先支持的就是國企，雖然眾多的中小企業才是銀行發展的未來，但是現在還不能很快地改變這種趨勢?！眹榔秸f。

對于下半年而言，記者了解到，銀行對地產行業的信貸投放仍然持放開態度。

某銀行信貸人士表示，由于下半年“鐵公基”項目縮減，銀行普遍加大了中小企業信貸。但是，銀行也要對項目前景和地產商的財務狀況進行仔細評估，如果地產商負債率太高或信用評級不太好的話，也是貸不出去款的。

眾多因素綜合起來，都促使民營地產商抓緊上市。

“其實，這其中，拿地是最大的問題，土地基本都是走向招拍掛。盡管有一些存量土地，但是普遍都不多。要拿地，資金還是最大問題?！编噲哉J為，“有了上市公司這個平臺，可以更好地兼顧其他產業，很多持有型的物業就可以通過這個平臺去‘賣’，平衡現金流與持有型物業的比例?！?/P>

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