重組長豐后續解扣還看三菱

接近廣汽集團的消息人士稱，廣汽并不滿足于目前在長豐中所持29%的股權，已經提出兩套方案：一是三菱從長豐退出，與廣汽另外組建合資公司；或者三菱不退出，與廣汽一道增資擴股。

“廣汽重組長豐，不僅涉及廣汽、長豐、三菱三家企業與廣州、湖南兩省政府的利益，還與福汽、北汽與福建省政府有關聯。涉及利益方之多，在國內車企重組兼并中前所未有，難度之大可想而知，非?？简炂髽I管理層的智慧?！辟Y深汽車分析師賈新光認為。

這一切要由政府官員出身、有過上市公司重組經歷的新任廣汽長豐總經理付守杰去完成。6月12日，付已帶領由原廣本采購部長、財務部長等組成的廣汽管理層入湘，并表態長豐原有管理結構不會大動。

三菱態度不明

6月17日，在三菱汽車北京事務所發給本報的經日本總部確認過的采訪答復中，對于三菱是否考慮從長豐退股、與長豐技術合作協議到期后作何打算一事，并未做出明確表態，依然是“對廣汽與長豐按照國家鼓勵兼并重組的政策進行重組表示尊重”這樣客套的官方說辭。

廣汽長豐方面倒是對這些問題給出了明確答復，一位不愿透露姓名的廣汽長豐高層很肯定地表示：“三菱不會從長豐退出，三方股權關系維持現狀?！?

至于業內廣泛流傳雙方的技術合作協議6月底即將到期，該高層表示并不準確，到期的只是2000年雙方簽訂的3.0L排量(獵豹)車型技術協議，2004年與三菱再次簽訂的帕杰羅CK系列車型的技術轉讓協議尚未到期。

或許三菱目前也只能觀望，因為三菱在華的另一合資企業福建東南汽車的大股東福建汽車工業集團（簡稱福汽）也是廣汽的收購對象，但目前局勢尚不明朗，因為廣汽面臨一個強勢競爭者——北汽集團。

如果廣汽能將福汽集團全盤收購，三菱方面也就沒什么可猶豫的，在中國的兩家合資企業都被廣汽“拿下”，直接考慮如何與廣汽集團更好合作就行。

問題是福汽目前歸屬不定，北汽對收購福汽興趣一直強烈。如果福汽最終被北汽收購，三菱還要考慮今后在廣汽與北汽兩家合作對象中如何平衡的問題。

“三菱在廣汽長豐的問題上不表態，因為東南三菱的前途不定，三菱也在權衡如何在不確定的局勢下做出最有利的選擇?！毕⑷耸糠治?，廣汽重組長豐的格局，關鍵看三菱如何抉擇。

廣汽擴股意圖強烈

不過在業內分析人士看來，維持現有股權關系不變，更多是長豐方面的想法，強勢的廣汽集團肯定不滿足于目前在長豐29%的股權。

上 述接近廣汽集團的消息人士也證實：“廣汽接下來肯定會擴大在長豐的股權，收購長豐之初，廣汽方面就計劃拿出20億至30億元，獲得長豐51%的控股權?！?

有消息稱，廣汽正式收購長豐前，三菱已經口頭承諾將退出長豐，與廣汽重新組建合資公司。2008年8月和10月，長豐集團董事長李建新兩次陪同廣汽集團董事長張房有和中共湖南省委書記張春賢造訪位于日本名古屋的三菱汽車總部，三方就重組基本達成共識。

如此一來，廣汽能夠擴大在長豐的股比，完全掌控長豐；三菱則可以獲得在合資公司中更多的股權與話語權，并且與廣汽這樣一家更為理想的合資伙伴牽手；而湖南當地政府則可享受到當地汽車工業規模大大擴增以及由此帶來的地稅、就業等利益。這是一個照顧到中外企業、當地政府等多方利益的重組方案。

“這是廣汽集團最希望看到的重組格局，照顧到各方利益?！毕⑷耸糠治?，但這種方式對于三菱來說具有一定風險，三菱從長豐退出后再與廣汽重新組建合資公司，需

要向國家發改委、工信部等主管部門重新報批。

而現在主管部門為防止汽車產業產能過剩，對于新增項目卡得比較嚴，如果審批未通過，三菱就可能在中國痛失一個合資名額。即使項目最終通過審批，也需要不短的時間。

“退出后再重新組建，兩個環節都需要政府審批，短則一年，長則二三年不止。對三菱來說還是有風險的?！毕⑷耸糠Q，這也是三菱當初口頭承諾從長豐退出但現在卻態度搖擺的主要原因。

如果三菱不退出，將來廣汽對長豐進行增資擴股，三菱即便想跟進，也無法突破25%的上限。因為根據證監會規定，上市公司中，外資股比超過25%就屬于外商投資公司，而按照中國汽車工業產業政策，整車企業不可能是外資企業。

“這種格局對廣汽、三菱都并不理想，對于廣汽來說，長豐的上市公司作為一個國內融資平臺，肯定不希望股東過多，股權關系越簡單越好；對于三菱來說，即便留在長豐內，也難有更多的股權與話語權?！毕⑷耸空J為。

但是廣汽也不會將三菱 “排擠出局”，一方面長豐這么多年發展技術上主要依賴三菱；更重要的是，三菱在SUV領域的技術優勢對于廣汽來說很有價值，廣汽的自主品牌規劃很大，為其提供技術支持的菲亞特技術優勢主要在轎車領域，SUV方面則需要新的技術來源。

福汽歸屬至關重要

使廣汽重組長豐問題更為棘手的是，廣汽收購福汽的結果可能左右三菱在廣汽重組長豐一事上的態度。

資金充裕且擺出強烈擴張態勢的廣汽集團不僅有意將湖南長豐收入囊中，還瞄上了福汽。福汽中最核心的資產就是東南汽車，而三菱在東南汽車中擁有29.75%的股份。之前三菱在國內兩家合資企業的分工是東南生產轎車，長豐生產SUV。

如果廣汽全盤并購福汽，廣汽與三菱實質上就形成了合資關系，東南汽車變為廣汽與三菱的合資企業。而廣汽已經是長豐的第一大股東，三菱在中國的合資伙伴最終歸結到廣汽一家。三菱在中國市場的發展必須依靠廣汽，其技術與資源也都得向廣汽集中。

這樣，三菱是否退出長豐再與廣汽成立合資公司就不重要了，福州、長沙未來很可能會是一個合資公司的不同生產基地。

問題在于，現在福汽歸屬并不確定，急于擴張的北汽對福汽非常感興趣。有消息稱，福建省政府考慮將福汽的資產進行拆分，東南汽車售予廣汽，福建戴姆勒賣給北汽。但北汽方面更想全盤接收福汽資產。

即便廣汽無法全盤收購福汽，能將福汽旗下的東南汽車收入囊中，也沒有后顧之憂。如果福汽最終全盤歸屬北汽，那意味著三菱與北汽將形成合資關系。

三菱將一手拖兩家，制衡廣汽和北汽。這顯然不是廣汽所愿意看到的，本身規模不大的三菱產品很有限，很難支撐起兩家合資企業。僅靠SUV車型很難養活一個合資企業，成立廣汽三菱的風險比較大。

“三菱的態度對廣汽長豐格局至關重要，但是三菱還在觀望福建東南汽車的最終歸屬。如果廣汽成功收購福汽，三菱就得一心跟廣汽合作；如果廣汽沒有收購東南汽車，三菱還要給保留資源留給新的合資對象?！毕⑷耸糠治?，目前三菱也在觀望，衡量哪種方式更為有利。

雖然對于三菱來說，廣汽是比目前的福汽與長豐都要理想得多的合作伙伴，但有意在中國有更大發展的三菱目前并未下定決心，將在中國市場的前途綁定在廣汽一家身上。

賈新光認為，廣汽重組長豐只是邁出第一步，后面變數很多?！罢l也說不好最后格局是什么樣，這里面牽涉的利益方太多了，不僅有廣三菱、長豐等企業利益，還有廣州、湖南、福建等地方政府利益。廣汽集團要擺平這些利益方，需要極大的智慧與耐心?！?

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