排隊“候審” 廣汽IPO暫無時間表

經濟觀察報 記者 魏黎明 　廣汽集團正在重組道路上越走越遠，而其IPO步伐仍舊躊躇不前。

據廣州市國資委一位人士透露，廣汽股份目前仍然在排隊等候證監會發審委審核。此前，廣汽股份董秘盧颯對本報表示，廣汽IPO計劃仍沒有時間表。

盡管資金充裕，但是廣汽近年斥巨資上馬自主品牌項目，并積極參與國內車企重組，這都需要大筆資金支持。而國內股市在經歷近兩年的冰火兩重天之后，至今仍顯孱弱，對于廣汽這樣的巨無霸，監管層不得不考慮市場的承受能力。

候審

“廣汽股份的上市工作正在積極推進?！比涨?，廣州市國資委一位人士對本報表示。據本報了解，廣州市一直推動上市的10多家企業中，目前僅廣州珠啤股份已經通過證監會發審委審核。

也就是說，從2002年就提出上市構想的廣汽集團，其IPO計劃至今仍然沒有進入證監會發審委審核程序。

據統計，從2008年4月18日至2008年9月16日，共有33家公司已審核通過未發行。在新一輪的IPO道路上，廣汽股份排名已經相當靠后。

“IPO（企業）排那么多，現在還沒有開閘，廣汽上市還早著呢?！眹抛C券一位汽車行業分析師說。

此前，廣汽股份IPO的保薦人廣發證券投行部的人士曾對本報透露，廣汽IPO已進入上會程序。據悉，2008年上半年，廣汽股份即已向證監會遞交了相關材料。

2002年，廣汽對外公布上市構想，并于當年進行股份制改造。2005年6月，在引入萬向集團、廣鋼以及廣州長隆酒店等投資者之后，廣汽成立廣汽集團股份有限公司，宣告股份制改造成功。

改制后的廣汽股份當時公司凈資產為34.9596億元，總資產為85億元，由廣汽集團占股近92%，旗下擁有廣汽本田、廣汽豐田、本田（中國）、廣汽乘用車等多個項目。同年7月，廣發證券對廣汽股份進行上市輔導，擬推動廣汽股份整體上市。 

其后的2006年6月，廣汽股份董事長張房有對外宣稱IPO計劃“無限期擱置”。次年1月，該說法又被推翻，上市計劃重啟。 

與廣汽上市之路如此變化相呼應的是國內車市和股市的動蕩起伏。2004年至2006年間，國內車市低迷，隨后又大幅度回暖。2007年，國內車市、股市均呈現一派繁榮景象，不斷創造新高。 

其間，廣汽股份一直試圖以最靚麗的業績在股市最紅火的時候上市，從而募得更多資金。據媒體報道，當初廣汽股份擬以“H+A”模式在香港和內地同時上市，募集資金在9億-20億美元之間，這將是國內汽車企業IPO規模之最。 

在快速變化的車市和股市面前，天不遂人愿。2008年下半年，中國車市再度陷入低迷。為此，廣汽股份原擬在今年底明年初上市，從而以一個較為理想的業績報表面世。 

但是，廣汽IPO在經歷7年的等待之后，顯然已無法自主選擇上市節點。更何況，廣汽繼推出68億元的自主品牌項目后，又在重組業務上頻頻出手，資金需求對于廣汽將越來越迫切。

不差錢？ 

2007、2008年，廣汽連續兩年實現產值超千億、利稅超百億。近年來，廣汽一直是國內車企中“最會賺錢的企業”。 

但是，廣汽在2007年底推出了68億元投資自主品牌車計劃。今年以來，廣汽在企業重組和新項目啟動上動作頻頻。今年5月，廣汽出資約10億元入股長豐。此前一天，廣汽又成功收購杭州依維柯汽車變速器公司和杭州依維柯汽車傳動公司1/3股權。目前與廣汽傳出重組緋聞的還有福汽、華晨等。此外，廣汽菲亞特項目接近成形，這個計劃總投資逾42億元的新項目，廣汽將占50%股份。 

“廣汽自主品牌發展一直比較慢，因此肯定是要將廣本、廣豐這些優質資產整體上市，募集資金來發展自主品牌?！闭猩套C券汽車分析師汪劉勝表示。 

時隔7年之久的IPO計劃懸擱至今，令外界對廣汽上市的一舉一動頗為關注。在5月入股長豐時，廣汽一度被認為將借殼長豐，否則鑒于同業競爭原則，廣汽長豐將成為廣汽IPO的障礙。 

對此，汪劉勝認為，既然廣汽IPO已進入上會程序，相關問題應該已經解決。國信證券上述證券分析師也表示，目前看來，廣汽股份與廣汽長豐同屬廣汽集團的兄弟公司，其IPO計劃不會因廣汽長豐而受到阻礙。 

事實上，廣汽股份總經理曾慶洪在廣汽長豐簽約儀式之后即對媒體表示，廣汽不會借殼長豐上市。為實現更大規模的募資，通過IPO實現整體上市顯然仍是廣汽的第一選擇。 

由于駿威客車此前已在香港上市，廣汽股份實現H股上市已不可能。而廣汽即使解決了自身問題，其IPO道路也并不意味著就能一帆風順。 

國信證券分析師認為，廣汽作為國內車企第二梯隊中的佼佼者，“不管是IPO還是借殼，盤子都不會小”。而市場在剛剛經歷了一場大熊市之后，對于大盤股IPO的恐慌至今沒有消除。6月12日，市場盛傳擬募資400多億的中國建筑將率先實現IPO開閘上市，滬指當日下挫1.91%。 

據悉，目前已通過審核未上市的33家公司預計發行股數達144億股，計劃募資722億元。這對于剛剛復蘇的A股市場無形中形成重壓，而仍然在這些公司后面排隊的廣汽更得看市場臉色行事。

• · 中船重工IPO已獲核準 　|　 2009-11-24
• · 涉修飾贏利數據 奇想青晨折戟創業板探因 　|　 2009-11-23
• · 圣誕窗口關閉前 龍湖掌門沖擊女首富寶座 　|　 2009-11-19
• · 招商證券首日走低顯現IPO逐漸走向理性 　|　 2009-11-17
• · 招商證券創IPO重啟以來漲幅最低記錄 　|　 2009-11-17