百年通用破產路

經濟觀察報 記者 周潔 美國東部時間2009年6月1日早上11：55分，美國總統奧巴馬在白宮舉行簡短的新聞發布會，宣布通用汽車正式申請破產保護，并承諾美政府將向其提供300億美元的援助。

這意味著通用的重組計劃已經獲得了政府的認可，同時也意味著自2005年開始就持續虧損但始終依靠大量貸款而不思進取的百年通用，終于以破產的代價，換得了重生的機會。

目前，通用汽車已與美國財政部、加拿大及安大略省政府就加速通用業務重建達成協議，即組建一個更加精簡、更加強壯的新通用，使其在未來更具活力、更具競爭力及盈利能力。根據美國破產法典第11章，該協議需要通過法庭審批并將在法庭監管下執行。

據悉，包括所有優質資產在內的新通用將在60到90天內從原通用分離出來，實現獨立運作，而對于重組后的新通用，美國政府和加拿大政府將分別持有60%和12.5%的股份。

“申請破產保護的決定，是通用汽車為了實現自我重建，成為一家更精簡、更以客戶為本、更具成本競爭力的公司，最重要的是，可以讓通用汽車公司迅速擺脫財務困境，走出低谷?！蓖ㄓ闷嚳偛眉媸紫瘓绦泄夙n德勝說。
                                    無可避免的破產

對于積重難返的通用汽車來說，破產重組似乎已是其惟一的翻身機會。

不過在前任CEO瓦格納執掌期間，他曾堅決反對通用申請破產保護，理由是“申請破產保護將不利于通用吸引消費者，并且勢必會損害工人和股東的利益”。直到今年3月底，奧巴馬以重組計劃不充分促瓦格納辭職后，新任CEO韓德勝才公開表示歡迎破產的想法。

事實上，在通用向破產法院提交的資產報告曝光以前，絕大多數人都低估了通用的債務負擔。根據這份報告，通用汽車總資產為823億美元，總債務卻高達1728億美元，資產負債率為210%。

“高負債、高工資成本以及缺乏創新和市場競爭力的產品，是導致通用最終走至破產的主要原因?！被⒔芡顿Y機構首席分析師張寅認為，早在十幾年前，通用汽車就已經暴露出了種種問題，這一輪金融危機所導致的汽車消費市場下滑只不過是引燃問題的導火索。

其實，通用汽車的此番破產始于2005年，當年，美國市場上的轎車及輕卡銷量高達1700萬輛，通用汽車仍然終結了連續12年的贏利，虧損104億美元。

此后，通用汽車連年虧損，但管理層并未就此做出深刻的反思，一邊繼續向市場提供缺乏創新的陳舊產品，一邊不斷地伸手向政府索要貸款來填補“窟窿”。

在這個汽車巨人逐漸倒下的過程中，強勢的工會也貢獻了一記“重拳”，它始終堅決抵制通用為削減成本而制定的減薪計劃。

據外電報道，底特律汽車工人平均時薪為71美元，加上福利，折合人民幣每小時500元左右，此外，通用每年還需為退休工人支付高達數百億美元的退休金和醫療福利。

這也是曾經在美國市場上占據50%以上市場份額的通用汽車，最終不敵豐田、本田等外來競爭者的重要原因之一。

“除了美國三大，外來競爭者在美國設廠都會繞開底特律，就是為了避開這一地區強勢的汽車工會?！睆堃硎?，美國是一個聯邦制的國家，不同的州法律也不相同，所以即使同樣雇傭美國工人，豐田、本田等日系競爭者仍然能比美國三大更具成本優勢。

申請破產保護將是通用汽車平衡資產負債表的最佳機會，盡管這勢必會損害債權人及其他相關方的利益，但已經是能夠逼迫工會及債權人做出讓步，并督促通用管理層轉變經營思路、積極創新的最好辦法。
                                     奧巴馬動刀

“導致通用汽車最終走向破產的這些問題在過去十幾年間始終存在?！睂γ绹H有研究的張寅認為，歷屆美國政府都想對以通用為首的美國汽車工業動刀，但始終沒有合適的機會。

然而，金融風暴導致的美汽車市場急速衰退，讓通用汽車在過去十幾年來一直被掩蓋的問題毫無遮掩地暴露出來，也給了奧巴馬一個動刀通用的最好理由。

“通用和克萊斯勒在本質上來說數十年來都面臨著危機”，這位處理問題頗有一套的美國新任總統在發表關于通用破產保護的演說時明確表示，這兩家公司之前一直依靠前任政府的貸款，現在又向政府要求更多的幫助，“但我拒絕將罐子踢著向前滾?！?/FONT>