通用“生死”倒計時

一年以前，通用汽車還擁有239億美元的現金流和70億美元的美國信貸工具，但是現在，現金枯竭的通用汽車只能焦急而無奈地坐等6月1日的最后宣判。

這是美國政府在3月30日否決了通用汽車上交的重組計劃、逼退前任CEO瓦格納后發出的最后通牒，如果通用汽車能在6月1日前重新提交更激進而有效的重組計劃，美國政府將繼續對其施以援手。

不過最大的可能仍是破產保護。債權人至今仍然不能接受只拿10％的通用股份，他們之前曾提出要得到58％股份的要求，但是遭到了通用的拒絕，因為美國財政部已經限定，在任何形式的重組中，通用債權人所能得到的通用股份最高為10%。

此外，債權人不妥協的另一個原因是他們聽說美國汽車工會將得到39％的通用股份，獲得這些，工會只用了100億美元的索賠，而債務高達270億美元的債權人卻只能得到相當于工會1/4的股份。

盡管外界喜歡把焦點放在通用汽車是否破產上，但對通用汽車而言，庭外重組和破產保護只是重組的方式不同，真正決定其未來命運的，是重組的有效性。

根據通用汽車草擬的破產計劃，一旦進入破產保護，通用汽車將獲得政府300億美元的追加貸款，這個數字遠遠高于公開融資可以獲得的金額。對于目前沉疴難治的通用汽車而言，這或許已是最好的選擇。

不過通用汽車新任CEO韓德勝仍然擔心，破產保護的消息會嚇跑大部分消費者，脆弱的通用汽車已經受不起這樣的沖擊了。此外，通用汽車如果在破產保護期重組失敗，那么下一步將是無可挽回的破產清算。

當然，這種可能性不大。作為候選方案之一，一旦通用汽車正式向法庭申請破產保護，那么一個新的通用汽車將接收原通用汽車的所有優良資產，其余不良資產、將剝離品牌和醫療債務負擔則將留在舊通用。此后，卸下歷史包袱的新通用完全可以擁有一個更加健康的財務報表，并能夠輕裝上陣。

此外，通用汽車還將重新調整和規劃其營銷渠道，初步計劃是將其核心的四大汽車品牌通過三條不同的銷售網絡進行銷售，同時在2010年底將其經銷商數量由目前的6000多家縮減至3605家。

浴火

將通用汽車推向深淵的直接導火索是去年9月份開始爆發的金融危機，但之所以陷入這場史無前例的困局，不合理的產品結構及過度的資本運作和品牌擴張才是其深層原因。

事實上，在金融危機爆發前，通用汽車已開始連年虧損，其中2007年的虧損額更是創紀錄地達到387億美元。

虧損始于油價猛漲，這直接導致通用最核心的皮卡及SUV市場大幅下滑，這些“油老虎”產品開始被市場“遺棄”，但通用汽車仍然沒能及時采取措施來扭轉頹勢，并有效止跌。

直到面對破產威脅，通用汽車時任CEO瓦格納才開始試圖借調整產品結構和壓縮成本走出困境。除了在北美引入全新系列的緊湊車型、關閉卡車工廠外，他還把重注投到了新能源領域，并宣布將在2010年量產電動車雪佛蘭Volt。

盡管這是一個正確的方向，但通用汽車的執行仍然晚了些。調整產品線和研發新能源都是耗資巨大的工程，對于深陷破產危機、現金枯竭的通用汽車來說，每一項投資都會牽一發而動全身。

據透露，僅是為了實現汽車電氣化和雪佛蘭Volt量產的兩大承諾，通用汽車的累計投資已經超過了10億美元。

更重要的是，受各種條件限制，新能源汽車難以在短期內實現大規模普及，這意味著通用汽車關于新能源技術的投資都將難以在短期內收到回報。

短期來看，通用汽車更想借轎車利潤來彌補每況愈下的卡車市場，它開始向市場推出更省油、配置更豐富的轎車，在關閉卡車工廠的同時，對生產雪佛蘭和龐帝亞克轎車的兩座工廠實施三班制，加大轎車產量。

不過即使到現在，通用汽車全尺寸皮卡在美國的市場份額仍為40%，全尺寸SUV的市場份額更是高達70%，轎車的利潤仍難以彌補其在卡車市場上的損失。

此外，過度的品牌擴張也讓通用汽車難以自拔。在重組計劃中，通用汽車試圖剝離悍馬、歐寶、薩博和土星等品牌，不過現在來看，悍馬品牌更像是一個燙手的山芋，眾人避之惟恐不及，而歐寶及薩博的歸屬至今仍無定論，通用還在與土星的美國經銷商進行談判，土星品牌極有可能被當地經銷商接手。

中國福地

與北美的慘淡境遇相比，中國仍然是通用汽車的一塊“福地”。數據顯示，今年4月份，上海通用汽車單月銷量達到5.52萬輛，同比增長30%，并創下自2008年以來的單月最高銷量紀錄。

“通用汽車希望5年后在華年銷量能夠翻番，達到200萬輛的規模?！北M管美國通用總部正面臨破產危機，通用汽車中國公司總裁兼總經理甘文維仍表達了對中國市場的雄心。

根據規劃，在未來2年內，通用汽車及其在華合資企業將在別克和雪佛蘭品牌下，各推出至少5款新車型，并在未來5年內推出超過30款涵蓋所有在華品牌的全新及升級車型。

甘文維還表示，即使美國通用難以避免破產保護，通用汽車在中國的業務仍是盈利的，并且資金充裕，完全能夠滿足公司在中國未來的發展和投資。

不過潛在的影響仍然難以避免。盡管通用汽車在中國業務發展勢頭良好，但美國通用破產的可能性仍然導致一些在華投資項目被擱置。據知情人士透露，由于相關項目審批部門對通用汽車的破產傳聞持觀望態度，通用汽車與一汽在商用車領域的合作也不斷被延后。

此外，上海通用的后續產品也是問題。對于上海通用而言，之前來自韓國大宇平臺、北美別克平臺和澳大利亞霍頓平臺的產品均已老化，惟有最新引進的、基于歐寶平臺的產品最具市場活力。

數據顯示，上海通用別克品牌今年4月份實現銷量3.8萬輛，基于歐寶技術和通用歐洲平臺的新一代君威、新凱越、昂科雷等車型在各自細分市場均有不俗表現，其中，新君威創造了月銷6368輛的佳績，新凱越則月銷突破2萬輛，達到23479輛。

“歐寶平臺對未來通用汽車在中國的發展至關重要?！毙氯A信研究副總監金永生認為，在中國市場，歐洲平臺要遠比北美平臺、韓國平臺更具競爭力，歐寶的前途關乎上海通用未來3到5年后的產品更新換代問題。

然而，歐寶已被通用汽車列為待出售的品牌，德國政府發言人5月25日稱，德國政府將在未來幾天內對三個競購歐寶的方案作出決定，3家已經確認的競購者分別來自意大利、俄羅斯和比利時。

無論結果如何，上海通用的后續產品來源都將受到影響。不過通用中國公關部相關人士向記者證實，不管歐寶的接手者是誰，通用汽車仍將保留50％的股權。