資本新寵：“養老地產”暗涌
這是一個新興老年社區，與其獨特功能相應的是，由于這類產品的前景之大，引發了保險公司、民營資本敏銳的投資目光。
保險公司謀建“養老網絡”
泰康人壽在四川先后援建了4個養老院，這是泰康人壽試水養老地產的一步而已。而記者從相關人士處了解到，泰康人壽將整合國內的一些療養院和尋覓新的地產項目，來逐步建立自己的養老網絡。
在北京昌平的一家非常高規格的療養中心就有泰康人壽的進入。其中的頤養中心采用了會員制的方式，有20萬-60萬不等的會員資格，符合條件的老年人成為會員后，可以在這個風景如畫的療養院享有居住權。
泰康資產管理公司有關人士也表示：目前養老公寓是泰康人壽進行直投的一個重點業務，養老院作為建立養老體系過程的一個渠道，其可以和補充養老、保險等完全結合起來，是一種固定資產，可以作為行業的一種延伸。而且該人士認為，就其他國家的經驗來看，養老業在中國將是一個朝陽行業，因此也是目前泰康人壽的一個戰略方向。泰康人壽今后將成立一個專業的管理養老院的運營公司來運作。
除此之外，事實上，他們已經自開爐灶，泰康人壽旗下的泰康置地是泰康人壽進入地產領域的另一平臺。其一直將養老地產作為投資寫字樓之外的一個重要業務模塊。泰康置地在北京、上海開發養老社區，同時還在一些核心城市尋找土地資源。這家公司成立于2006年，其公司成立的戰略目標就是成為中國最大的以養老社區業務為核心的專業地產開發運營公司。但這家公司從成立至今，都一直對媒體保持緘默。除卻2006年完成北京金融街及CBD兩棟甲級寫字樓的投資交易之外，鮮有媒體關注這家公司。
但從記者了解的情況，泰康人壽在北京投資的老年公寓項目屬于泰康人壽直投的項目，并沒交給泰康置地。
泰康人壽進入養老地產的野心從來就沒有掩飾，其董事長陳東升就曾表示，進入養老產業，投資設立養老院已成為泰康人壽三大發展戰略之一。另據透露，保監會有關方面也在做保險資金投資養老實體的相關規劃設計。
想投身于養老地產不僅是泰康人壽一家保險公司，兩會期間，全國政協委員、中國人壽保險（集團）公司總裁楊超就提交了 《《關于大力支持養老社區建設的提案》。
民間資本覬覦“養老”蛋糕
看上養老行業這塊巨大蛋糕的不僅僅是陳東升，而一家名為親和源的老年社區也出現了民營資本的身影，而文章開頭描述的就是這個小區的模樣。親和源股份有限公司董事長辦公室的俞小姐告訴記者，目前這家社區的投資已投資約6億，大部分都來自股東的投資。記者了解到，俞小姐所說的股東之一就是建橋集團董事長周星增。建橋集團是一家投資礦山、教育等多個領域的公司，而周星增就是溫州人在上海經商的典范。
“親和源老年公寓”社區坐落于浦東康橋，首期占地125畝，共包括910套老年住宅。周星增還曾表示，要將這種老年社區連鎖化，在兩三年內謀求海外上市。
據介紹，親和源已有100多位老人購買了居住權。目前，已有60多戶入住，居住權需60多萬元。但即便這樣不菲的俱樂部資格式購買，粗略地計算下，回收這個投資依然需要很長時間。
記者了解到，因為銀行認為養老行業的利潤率一般，不會輕易貸款給老年產業，而這家老年社區的投資也鮮有銀行參與。周星增曾表示親和源要多年才能收回投資。
老齡化問題
一位從事私募股權投資的資深人士是這么暢談其對該類項目的認識：中國的第一次人口高峰出現在50年代，第二次是1963-1974年，第三次是1989-1996年，但從1991年開始，綜合生育率已經低于2.1,但在1963年，這個數字是7.5。按照中國目前人口出生態勢，到2018年，會出現1000萬的用工缺口。而計劃生育之后，中國很多家庭都是一對夫妻贍養4位老人，現在50年代出生的人正步入60歲，到了2018年，人力成本也不再低廉，請保姆也不便宜，如果一對夫妻養四位老人，就意味著還要巨大的房子。這些情況一綜合，學習國外的居家養老和產業養老結合來解決這個問題就是眼前的事。一般的養老院不能滿足中高檔需求，一些老人需要的是完整的居住街坊，一個適老和宜老的社區，有園林，有活動場所，有朋友聚會這樣以優化老年生活為前提的優質養老場所。所以他現在很看好老年社區的項目。記者也聽到多位私募股權投資人士談論這個問題。
養老產業的專家、中國老齡科學研究中心的陶立群也告訴記者，養老地產的投資需要很長時間，一般的年投資回報不過10%，但目前因為市場廣闊，前景巨大，所以才有很多資本愿意進入。
正因為這個市場前景巨大，在昆明還出現了一種集資方式。有家金曦集團。在昆明開發了一個養老的地產項目——臥云仙居。而這家公司現在向社會募資的方式是：1萬元入會，按不同投資年限，承諾年投資回報8%-9%。每年還可以去他們的別墅群休閑幾天。該公司稱，15億在白洋淀收購了一個風景資源，要建立一個旅游加養老模式的地產項目，在云南的石林也收購了另一個土地項目。
現在投資養老地產的各式資本熱潮涌動，實際上，北京在2000年左右就出現過老年居住為主打概念的社區，最后還是將房子賣給了高薪白領。老年社區必須有很多資源（地理位置，公交，醫院）等與之匹配，而老年社區的服務也需要專業的機構參與，并非一日之功。而親和源就請了國外的一些專業服務機構來作為戰略合作伙伴加入，譬如專業經營老人社區的美國艾瑪客公司、提供餐飲服務的法國索迪斯公司。專家認為，這套老年社區的體系完善需要逐步學習借鑒和再創造的過程。
上海、大連等城市養老院已經一床難求，但高檔的養老項目，一般老人會覺得收費偏高。另外，行業人士認為，投資養老地產還存在政策不夠優惠、銀行資金和地方扶持力度不夠等諸多問題，怎樣既能實現盈利又有社會效益，這都是專家熱衷討論的問題。養老地產前景雖好，但道路注定漫長。
- · 互聯網斷炊 VC新寵新媒體 | 2008-10-24
經濟觀察網相關產品
