董先安：復蘇信號隱現，一季度房市見底

經濟觀察網 實習記者 趙曉菲 3月24日，在《經濟觀察報》舉辦的“存貨消化需要多長時間”的經濟月度觀察論壇上，西南證券首席宏觀分析師董先安大膽預測稱，中國經濟復蘇信號隱現，2008年四季度將是中國經濟底部，而2009年一季度是中國房地產的底。

經濟復蘇信號隱現

董先安認為，因為恐慌性的企業存貨調整，導致了中國的工業增加值在08年4季度發生了特別猛烈的波動。雖然這個存貨調整不是一次性的，接下來各個行業都會有自己的調整，甚至一些大的行業，可能調整的時間和周期比較長，但是從總體上來講，中國的工業數據在短期之內會好轉，08年4季度很有可能是經濟的底。

對于09年經濟形勢，董先安十分樂觀。他認為經濟復蘇信號隱現。首先，投資和原材料的庫存周期有一個時間差，這次原材料的存貨調整的深度比較大，有可能會帶動企業投資，在不遠的將來會有一定幅度的反彈。其次，制造業的PMI已經連續有兩三個月的回升，尤其今年2月份的數據，已經接近50，按照這個季節的波動性，3、4月份，在50以上的概率是非常高。此外，比較有先行意義的是訂單指標，其中新訂單指標里的出口指標，也有一定的反彈。

“我們已經連續四五個月出現大幅度的出口下降，如果按照這樣的速度下滑，我們的出口就沒有了，這是不可能的。接下來出口下降的程度，應該會減輕，如果外圍經濟體的復蘇比我們想象稍微好一點的話，這件事情就更成立了。所以說，雖然我們看到今年同比的出口數據一定是不好的，但從環比來看，可能有一個慢慢復蘇的跡象?！?/FONT>