通用危機引發抄底熱,上汽圖謀部分資產
經濟觀察網 記者 嚴鈺 “通用危機”讓圖謀全球并購的中國資本蠢蠢欲動。據工業和信息化部裝備工業司司長張相木對外透露,中國上汽、東汽等國內大型裝備企業有意接手部分資產。
“如果公司在經濟放緩時進行收購,通常會比經濟高漲時進行有更高的回報?!焙餐厝驑I務總監Piotr Bednarczuk博士在接受本網記者采訪時表示,“在歐美制造企業出現問題的時候,中國企業進行跨國并購的阻力更小,未來一兩年可能出現一批中國裝備制造業企業進行國際化并購的成功案例?!?/FONT>
專家建議上汽收購通用霍頓
全球金融危機讓汽車產業成為受傷最重的行業之一,通用汽車危機四伏。據了解,目前通用汽車流動資金不足,加上銷售數字跌至25年來最低水平,令通用汽車每月要花超過20億美元的資金來維持企業營運,通用公司現金流只能維持到今年年底。
通用危機讓中國汽車企業蠢蠢欲動。截至目前,已有長豐汽車、中國上汽、東汽等國內大型裝備企業有意接手部分資產。據了解,此前長豐汽車宣布參與競購通用汽車旗下悍馬品牌。對此,分析人士稱,通用危機給中國企業海外并購提供一個練兵的好機會。德勤會計師事務所中國業務發展執行總監金建認為“在并購路徑上,中國企業可以從并購通用的配套產業和在華合資公司開始?!敝袊嚬I協會有關專家表示,“目前美國汽車制造業正處在極度困境之中,這正是中國資本‘抄底’美國汽車制造業的時機?!?/FONT>
目前,有專業人士建議上汽和東汽可以首先收購通用澳洲霍頓。目前,澳大利亞政府把綠色汽車創新基金提高了一倍以上,使之達到13億澳元,汽車生產商在發展環保車上每投入3澳元,政府承諾支助1澳元。但是分析師說霍頓(Holden)和福特(Ford)即使有政府的幫助也沒有錢在澳洲發展綠色汽車。
霍頓計劃再一次關閉生產線25天,南澳工廠的3400位員工在最近幾周因為生產線關閉已經休息好幾天。全球經濟危機銷售不佳,明年估計還有好些日子要被迫停工。由于生產放緩,霍頓將減產15000輛,不過雖然是困難時期,現時尚未有裁員的危險?,F在澳洲政府擺出來的十多億研發基金必須與企業的資金聯系起來,但是美國的情況如此糟糕,在困窘的狀態下往霍頓和澳洲福特投資的可能性不大。同時,中國上汽集團也持有羅孚(Rover)的大塊股份,John Meller建議上汽應從通用汽車那里收購霍頓?;纛D的美國母公司通用汽車正瀕臨破產邊緣,澳洲的經營也可能走上路虎和捷豹的老路。
上汽東汽能否吃得動通用?
盡管通用汽車正陷入危局,對于上汽和東汽欲接手通用的蛇吞象并購行為,還是有專業人士提出質疑。中國社會科學院副院長、亞洲制造業協會會長陳佳貴亦認為,整體并購美國裝置制造的工廠生產“對于中國企業還是一個遙不可及的夢”。中國企業的全球化運營能力和經驗不足的情況下,可能把“一匹病馬醫成死馬”。
事實上,美國通用汽車公司想請日本豐田汽車公司出資購買其部分資產,以緩解資金嚴重不足問題。但豐田管理層目前對收購持慎重態度。通用的無助和豐田的徘徊給了中國上汽和東汽入局的機會。
然而,中國上汽、東汽能否吃得動通用這頭巨象?在全球汽車業萎靡的同時,通用中國仍然取得較大幅度增長。據通用中國市場部總監瑪嘉莉稱,與去年同期相比,通用下屬5個品牌汽車在華銷量增長超過 10%?,敿卫蚺空J為,通用在中國市場發展得很好,中國龐大的市場潛力完全能滿足上海通用和歐寶品牌的獨立發展。通用汽車歐寶品牌總監陳雯欣介紹稱,目前,通用中國構建了以雪佛蘭、別克為主流低端,歐寶、薩博、凱迪拉克為小眾高端的產品發展矩陣。此外,據中國汽車工業協會數據顯示,上海通用前三季度的銷量為30.24萬輛,略低于去年同期的30.78萬輛,在銷量排行榜上次于一汽-大眾和上海大眾。
危機下的多重并購風險
金融危機下給眾多企業提供并購契機,然風險指數也隨之放大。翰威特全球業務總監Piotr Bednarczuk博士在接受本網記者采訪時表示,金融危機發生后,企業并購數量和交易金額在全球范圍內有顯著下降.在今年的第3季度,在全球范圍內進行了8500宗交易,價值金額7000億美元的.而在今年的第四季度,至今進行了1500宗價值,價值金額1000億美元。
而對于中國資產的海外并購,分析人士稱更需謹慎。例如此次上汽和東汽可以從并購通用在中國的合資公司或者配套產業開始。從中國裝備制造業企業的能力來看,從并購部分資產開始,并購在中國的合資工廠是現實的選擇。
對于并購細節,中國企業在很多方面有待提高。Piotr Bednarczuk博士對記者表示,目前很多中國企業的海外并購單純停留在購買資產的表面,從而造成很多損失。Piotr Bednarczuk博士表示,首先,并購前企業該開展人力資本盡職調查/風險評估,并將調查發現和企業整合規劃進程進行結合。前瞻性的規劃有利于企業取得更好的成效。 中國企業需要全面評估所有潛在風險,以確保能夠創造價值。
另外,在不同的文化建立橋梁。這一點已在美國和歐洲公司之間構成了挑戰,而這挑戰在語言能力和國際化經驗受限的環境中也許更為嚴峻。在企業整合的議事日程表上,文化問題應該位于首位,企業需要在整個過程中對文化整合的進展加以關注。
Piotr Bednarczuk博士還稱,在收購與被收購方,確保領導層和管理團隊的素質能力能合理配置。這將有助于在不同的組織間建立連接,從而將不同的工作、決策和溝通風格等結合起來。從收購一方謹慎挑選負責整合的人員,同時也在目標企業尋找人才。
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