樓市未現紅5月 地產商面臨償債風險

北京：震后一周住宅銷售量下降16%

數據顯示，5月13日~20日，住宅期房網上簽約總量比上一周下降281套，下降幅度為16%。

14日期房成交總量減少了162套，環比下降43%，其中住宅部分有185套，比13日環比跌24.5%，到了18日，成交量的下降趨勢更加明顯。19日開始的三天哀悼日中，前兩天的成交情況同人們的心情一般低沉。19日是周一，本應該是相對大漲的日子。到了第三天21日，人們的情緒稍有緩和，樓市略有轉暖，住宅期房成交量比前一天增加76套，增長37%。

樓市進入無人喝彩時期

萬通地產董事長馮侖近日表示，按照中國經濟發展速度，房價每年保持在5%到10%的漲幅比較適合，如果房價漲幅超過15%，社會矛盾就會突出。不過，在緊縮式宏觀調控壓力之下，房地產市場游戲規則正在改變，隨之產生的后果就是，今年到明年上半年，“大多數人都在討論下面的戲怎么演，不明就里的觀眾紛紛退場，所以這段中場時間變成了無人喝彩時期”。

“按照政府住宅政策，未來70%保障性住房由政府主導解決，剩下30%交給市場交易，這就改變了此前由市場解決的情況，不過，具體的細節還在摸索之中，市場和購房者還有一段適應期，這些情況都要到明年上半年才明朗?！瘪T侖說。他隨后進一步表示，到明年下半年，由于政策規則和預期逐漸明確，房地產市場將重回正常運行軌道，進入持續健康發展階段。

馮侖認為，“中國的房價問題，不是簡單的低收入人群買不起房問題，而是中國由于傳統購房觀念導致買房人太年輕造成的”。

房產利潤集中化 大地產商普遍面臨償債風險

由中國房地產及住宅研究會等單位組成的中國房地產測評中心5月28日發布一份《2008年中國房地產上市公司測評報告》，報告顯示，由于大量囤積土地，國內大型房地產企業普遍存在償債風險，抗風險能力面臨考驗。

報告顯示，房地產上市公司財務集中化現象相當明顯，大量利潤集中在幾家大型公司。

從凈利潤和銷售收入看，盈利能力4強的平均銷售收入增長率和平均凈利潤增長率分別為89%和116%。數據顯示，萬科、保利、金地、招商2007年內結轉銷售收入355億、81億、75億、41億元，分別較上年上漲98%、101%、110%和46%；而萬科、保利、金地的凈利潤增長率均超過100%，年內獲得凈利潤分別為53億、16億和13億元，同比分別上漲119%、122%、142%，招商獲得凈利潤12億元，較上年增長了80%。

盡管銷售額巨大，但報告顯示，一些大型房企卻面臨著相當大的償債風險。報告顯示，由于大型房地產上市公司在2007年普遍采取了較為積極的土地儲備戰略，平均存貨增長率高達64%，速動比率全都小于1。其中萬科、保利、金地、招商四大房地產上市公司的這一數值均在0.7以下，招商0.37，反映出這些企業存在較大的短期償債風險。