經濟觀察網 記者 賀文 中國主要玉米油生產企業西王集團旗下的玉米油業務借殼上市，已經處在臨門一腳的檔口。12月28日，湖南金德發展股份有限公司（下稱“金德發展”，000639.SZ）發布公告稱，金德發展重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易方案經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，獲有條件通過。

另有消息稱，金德發展在年底有望完成資產置換的工作，即西王集團旗下的玉米油資產和金德管業資產的全部置換，在工商登記完成后，公司股票將更名為“西王糧油”。

金德發展12月28日發布公告稱，該公司已根據《中國證監會行政許可申請材料補正通知書》（100926號）、《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（100926號）和中國證監會《關于湖南金德發展股份有限公司重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易方案反饋意見的函》（上市部函[2010]314號）以及口頭反饋意見之要求，對該公司于2010年5月10日披露的《湖南金德發展股份有限公司重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易報告書》進行了修訂和補充。

今年11月30日，金德發展重大資產出售及發行股份購買資產暨關聯交易方案經中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核，獲有條件通過。

據了解，本次交易由兩項內容組成：重大資產出售和發行股份購買資產。即金德發展向西王集團出售全部資產和負債，確定資產出售價格為1.32億元，西王集團以現金支付對價：同時，金德發展向西王集團發行5268萬股股份，發行價格為14.83元/股。西王集團以其合法持有的西王食品100%股權認購金德發展發行的股份，購買價格確定為7.81億元。

本次收購完成后，西王集團將合計持有金德發展52.08%股份，金德發展的控股股東將變更為西王集團。同時，收購后主營業務也將有所變更，收購前，金德發展的主營業務為酒店業及閥門制造業。而本次收購完成后，上市公司主營業務將變更為從事玉米油的生產與銷售，上市公司未來將重點發展玉米油小包裝的銷售業務。

目前，西王集團年加工玉米能力為150萬噸，具備年產淀粉糖100萬噸、玉米油20萬噸、碧云洞礦泉水8萬噸、范公白酒5000噸、螺紋鋼100萬噸的生產能力。近三年，西王集團各項業務發展較快，營業收入從2007年的58.26億元增長至2009年的100.15億元。

據了解，西王集團100%持股的西王食品，主要從事玉米油生產和銷售業務，其主要產品為玉米散油和玉米小包裝油。目前，西王食品擁有年處理玉米胚芽36萬噸的毛油生產線、年產20萬噸的玉米精煉油生產線以及年產15萬噸玉米油小包裝生產線，其玉米油產能規模位居國內前列。2010年1-6月，西王食品銷售散裝玉米油2.91萬噸、小包裝玉米油1.73萬噸，實現銷售收入4.9億元，實現凈利潤4009萬元。

在散裝玉米油（即小包裝玉米油的原油）領域，西王食品具有較強的市場影響力。而銷售自有品牌的小包裝玉米油，是西王食品未來的重點發展方向，目前已在山東、江蘇、浙江、湖南、湖北及重慶5省1市鋪建了銷售網絡，并逐步向其他省份延伸。

有資料顯示，玉米油行業是食用植物油行業的子行業，近年來得到較快的發展，增長率高于食用植物油行業平均水平。目前玉米油在國內的食用植物油市場中占比較低，僅約2%。

從全國范圍看，西王食品尚未對終端個人消費者形成較大的影響力。能否提高消費者對玉米油的認知和接受程度，有效推廣自有品牌，擴大小包裝玉米油的市場銷售，是西王食品未來的主要挑戰。

有分析人士則相對看好西王的玉米油業務。中投證券分析師王義國預測，西王玉米油明年將成為國內玉米油第一品牌。隨著玉米油市場的迅速成長，西王集團旗下的西王品牌小包裝油銷量從2009年的1.8萬噸，增長到2010年的5萬多噸，該公司規劃自有品牌小包裝油量明后年為10萬噸和15萬噸，明年將成為國內玉米油銷量最大的第一品牌，超過金龍魚和福臨門玉米油品牌。

中投證券預計，西王的小包裝玉米油將復制魯花花生油的高成長之路，后者的銷量從2003年4.6萬噸擴大到2009年的39萬噸，年均增長43%。