經濟觀察報 記者 賀文　廣西皇氏甲天下乳業股份有限公司（簡稱“皇氏乳業”，002329）是資本市場的一員新兵。今年年初才登陸中小企業板。與蒙牛、伊利征戰全國的大型乳企不同，它還偏安廣西一隅。

但是據消息人士向本報透露，在最近兩個月中，皇氏乳業高層頻繁地接觸其他一些區域性乳品、飲料企業，為之后擴張收購做準備。與皇氏乳業傳出“緋聞”的企業有，寧夏的“夏進”、云南的“來思爾”、貴陽的“好一多”、福建的“銀鷺”等。

上述當事方接受本報采訪時，均否認有并購事宜。但緋聞主角皇氏乳業明確公司已經有計劃 “走出廣西”，“合資、收購等資本運作的方式，都有可能”。

并購緋聞

上述接近皇氏乳業的消息人士稱，皇氏乳業之所以有并購意向，源于其“做全國性乳企”的沖動。

2010年1月，皇氏乳業登陸中小企業板。它是廣西區域乳業的龍頭企業。國泰君安的數據顯示，2009年，皇氏乳業主打的巴氏奶占到了廣西巴氏奶銷售收入的70％。另有乳業咨詢公司的數據稱，它在廣西當地乳制品市場的份額達到60%。

但是，皇氏乳業的現狀，并不支持其快速走出廣西、進行全國性擴張。

皇氏乳業的產品結構中，巴氏奶占主導，巴氏奶與常溫奶的銷售比重是7:3。巴氏奶因需冷鏈支持，如果異地銷售，必然增加成本，不利于快速異地擴張。

而事實上，皇氏乳業現在的5萬噸產能，加上募資后新投建的6.5萬噸產能，都將集中在廣西省內消化?；适先闃I董秘何海晏告訴記者，近兩年，公司的發展思路是，把廣西市場做深做透。

在奶源上，皇氏乳業現有的奶源也全部分布在廣西當地。

在這樣的背景下，皇氏乳業要走出廣西，合資或者收購無疑是捷徑。上述消息人士稱，皇氏乳業對收購目標鎖定兩點，或者有奶源，或者有市場網絡。

而傳聞中的企業正是具備這樣的資源。

比如曾經輝煌一時的寧夏夏進牛奶，銷售公司遍布全國26個大中城市的，現在雖已是“落魄的鳳凰”，但在寧夏當地仍保第一品牌的地位。

寧夏乳業協會秘書長趙淑銘告訴記者，夏進目前一年的銷售額是5個多億，在當地現有的乳制品品牌中，其美譽度、忠誠度都排名第一。但在市場擴張速度上，夏進被近年涉足寧夏市場的伊利、蒙牛明顯擠壓。今年3月，伊利剛剛與夏進的發家地寧夏吳忠市簽約，將在此地建設新工廠。

不過，夏進在當地的奶源優勢仍存。趙淑銘介紹，寧夏的奶源集中在吳忠市，當地日產原奶1000噸，夏進擁有其中的20%-30%。