上實上藥重組方案落定“新上藥”的全產業鏈猜想(2)

藍籌“新上藥”

“重組后的新上藥將確立全國醫藥領域的龍頭整合地位?！眳蚊鞣叫判臐M滿，“滬港兩地資本市場同時整合，涉及資產規模巨大，并基本實現整體上市，這不僅是對于行業的啟示，更有歷史價值。而‘新上藥’也將成為未來上海生物醫藥規劃的新載體?！?

呂明方表示，完成整體上市后，“新上藥”將成為集聚兩大集團核心醫藥資產和業務的單一上市平臺，同時作為我國競爭力最強的全產業鏈醫藥集團，也有望成為中國A股市場上最具影響力的醫藥藍籌以及第一個邁入上證50標準的醫藥類上市公司。

呂明方介紹，上海的醫藥產業過去曾長期居于全國第一，目前生物醫藥已經被列為上海市六大支柱產業之一，此次上藥集團整體上市方案實質是上海國資旗下的醫藥產業重組。

此次重組沒有包括上藥集團的抗生素業務。呂明方說，重組方案承諾會在后續24個月內實現抗生素業務的上市，而其他非醫藥資產則不在上市范圍內。

此次重組方案落定后，上海醫藥（集團）公司力爭到2012年實現年銷售收入超過450億到500億元，占上海1/4的份額，成為上海醫藥龍頭企業。

資產重組方案制定項目組負責人、上海醫藥助力總裁葛劍秋在10月15日表示， “通過本次重組，上海國資將形成統一的醫藥產業資源整合平臺，基本實現上實集團與上藥集團醫藥產業的整體上市，并依托醫藥研發、制造、銷售的產業聯動優勢，實現各項產業資源整合的協同效應?！?

“基本消除上實集團與上藥集團之間，上實醫藥、上海醫藥、中西藥業之間存在的潛在同業競爭，減少關聯交易?！备饎η镎f。

完整產業鏈模式

本次重大資產重組完成后，上實集團及上藥集團的主要醫藥資產均將整合至新上藥旗下，上海醫藥將成為覆蓋醫藥行業全產業鏈的綜合性醫藥龍頭企業。

呂明方稱，而擁有國內最完整的產業鏈、區域化優勢以及分銷零售渠道優勢正是新上藥輝煌遠景的基礎。

根據葛劍秋的介紹，新上藥工業板塊將涵蓋化學原料藥及制劑、中成藥及中藥飲片、生物制品、保健品及醫藥器械等業務領域；商業板塊將依托華東地區獨特的區位龍頭優勢，不斷發展醫藥分銷及醫藥零售業務。

醫藥分銷板塊，上海醫藥目前擁有國內第二、華東第一的分銷平臺?！皣幙毓稍谙愀凵鲜?，招股書的第一段將上海醫藥列為了競爭對手，我們也把他們列為最大的競爭對手，他們的優勢是在全國范圍布點，而我們的優勢是在核心地區的占有率?！眳蚊鞣奖硎?。

合并后的上海醫藥，擁有藥品生產批文超過3000個，在已經公布的307個國家基本醫藥目錄中，擁有198個產品，其中獨家品種156個。同時，上海醫藥單品銷售規模超1億元的產品達到了13個。

呂明方指出：“根據財務測算，預計新上藥2008-2010年扣除非經常性損益后的凈利潤復合增長率約為28.9%?！?

立信會計師事務所的審計報告顯示，2009年1-6月上海醫藥備考合并的營業收入152.25億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤8.78億元，每股收益較重組前上海醫藥增幅分別達60.43%、1151.69%、257.54%。

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