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牛根生表示，去年底的報表，蒙牛的現金儲備12億元左右，等新的財務報表出來后，蒙牛至少在32億元以上?！霸诤椭屑Z合作之前，現金儲備已經很多了，如果有資金鏈的問題和寧總不會一拍即合，我們考慮的戰略層面的事更多?！彼榻B。

寧高寧也表示，雙方在設計入股方案時，極力避免公司有太多的現金。牛根生在溝通會上說，“股價12港元時，有幾家投資者問我們缺不缺錢，我們不缺錢沒有賣。后來股價到近30港元時也沒有賣，因為我們不愿去做對企業不利的事?！?

三聚氰胺事件以及之后的OMP事件，對蒙牛的殺傷力很大。他強調，相比于競爭對手，蒙牛的產品結構相對單一，集中在液態奶。利潤主要來源的高端產品特侖蘇受OMP事件的影響很大，而低端的液態奶產品基本不賺錢。

“如果不是08年乳制品風波，對控股權十分看重的蒙牛團隊是不會選擇和中糧集團合作的?！比闃I協會相關人士稱。

在乳業，除了蒙牛，伊利、光明、三元在內的行業強者，其背景都是國資。中糧注資之后，蒙牛則是唯一的有中央企業背景的企業。

伊利集團內部人士稱，中糧是非常好的買家，不僅有資本實力，有農牧業方面上游資源的優勢，還有央企的紅頂帽子。僅這幾點，就足夠蒙牛選擇與中糧合作。

牛根生稱，雖然對外資收購沒有心理上的抵觸，但也同時強調，外資進入中國乳業，一直存在有水土不服的情況。他稱，在理念上與外資還是有分歧。

牛根生并不諱言自己的國資情節，他稱，老牛從校門一出來就進入了中國最大的國營奶牛廠。之后服務的伊利集團，也是中國最大的國有乳品公司之一。他說，20年前創業并無模式借鑒，都是照搬國營企業來的?！鞍▋让晒藕艉秃铺厥形覀凕h工團的建設是最全的”。

牛根生說，蒙牛股權極為分散，為避免被惡意收購，需要選擇一家長期的戰略合作伙伴。自2004年在香港上市以來，蒙牛乳業股權極度分散，大股東持股比例一度低于25%。在國際上，這被視為惡意并購的“警戒線”。

在認購方案中，中糧和厚樸基金認購新增發的10％股權花費約30.58億港元。另外30.58億港元將涉及蒙?！叭蠊蓶|”的套現，即老?；?、金牛乳業、銀牛乳業。

蒙牛乳業在公告中稱，蒙牛稱將用股權認購的款項用作擴充現有業務，或把握上游行業整頓和奶制品行業的發展，而尋找合適的投資機會或機遇。

牛根生稱，老?；鸪鍪勖膳Ｈ闃I股權的所得9.55億港元將“用作公益慈善事業”，但是他未介紹金牛、銀牛出售股份所得的用途。粗略計算，蒙牛發起人通過金牛、銀牛獲得21億港元的變現。

上述伊利集團人士則稱，這次股權交易認購新股的約31億港元。這些資金不可能都投入到牧場建設中，牧場建設是投資大、回報期長、風險高的投入。

中糧牽牛

20%的股權設計，對中糧也是“可退可進”的：中糧可以按照“權益法”計算這部分投入；如果中糧日后參與蒙牛乳業的運營，20%的股權就可以要求合并財務報表。

在寧高寧看來，選擇蒙牛很簡單，因為蒙牛是好公司。他強調，中糧入股蒙牛，從中糧的產業發展來講是一個自然的延伸，不管是對乳品行業，對食品行業，包括對兩家公司的發展都能帶來很多變化。

寧高寧稱，蒙牛集團是目前最適合與中糧集團合作的企業。他強調，中糧以后乳業的發展，僅僅的依靠蒙牛發展，中糧沒有更多的乳業的戰略。

中糧集團發布的聲明中稱，在此筆交易中，中糧集團是長期持股的戰略投資者，在蒙牛未來的董事會11名董事中占3個名額，均為非執行董事。中糧集團不參與蒙牛的具體經營管理，不改變現有經營團隊的連續性和穩定性，也不改變目前的戰略方向。

寧高寧則表示，中糧目前可看的未來還沒有繼續增持的計劃，我們的合作是在股權比穩定的情況下展開的，希望在這個股權比例之下把工作繼續做好。

中糧集團進軍乳制品行業企劃已久。早在2003年、2004年的時候就已經實質性的關注乳制品行業，與外資成立了研究基金，專門研究哪些企業可以作為收購對象。

據了解，當時中糧的收購目標是三鹿，但是因為拿不到控股權，中糧最后放棄了。最后新西蘭恒天然集團(Fonterra)以8.64億元人民幣獲得三鹿43％的股份。

接近中糧集團人士表示，從當時到現在，中糧一直在關注乳制品行業。三聚氰胺風波倒是打破了乳業企業間的平衡，與蒙牛相比，無論從性價比的各個方面，中糧不會介入收購現在的三鹿。

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