生物醫藥：未來可能的冠軍(1)
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中金公司等機構認為，醫藥板塊具備防御和成長雙重價值，對行業發展持樂觀態度，09年一線重點醫藥公司估值水平普遍在25倍PE（市盈率）以上，高于A股平均19倍PE水平。
分析師稱，在醫改大背景下，生物醫藥行業長期被看好，每個領域都會產生機會。
10年10倍的可能
今年以來醫藥指數表現遜于大盤，與去年全年表現比較差別較大。中金公司認為，原因主要是A股市場出現反彈，資金對周期性行業關注較多。
不過，機構仍然看好醫藥行業發展。隨著08年報的陸續公布，醫藥行業仍將會跑贏大盤。申銀萬國認為，3-4月份醫藥板塊有望階段性跑贏市場，可能出現兩種情景：第一市場不跌，醫藥補漲；第二市場下跌，醫藥不跌或少跌。
在經濟前景不明朗的情況下，從防御和成長的雙重角度考量，醫藥股仍然是相對不錯的選擇。中金公司報告認為，拉長時間周期，醫藥股更具吸引力，“他們屬于長跑冠軍”。
生物醫藥的良好前景源于三個方面：行業發展持續穩定，盈利能力以及估值回歸等。
從估值看，醫藥股相對估值處于歷史低位，處于合理區間，年度投資依然安全。申銀萬國報告稱，目前，醫藥板塊相對全市場僅溢價15%，遠低于近十年來平均水平，其預測09年重點醫藥公司PE為25倍。
中金在其年度醫藥行業投資策略報告中預計，09年優質公司的動態PE普遍在25倍到30倍之間，部分二線企業在20倍左右。
政策刺激正在推高醫藥板塊估值水平。前期政府公布醫改相關方案，以及在今明兩年政府投入8500億元為醫藥產業穩步發展奠定了基礎。
東海證券分析師張飛稱，醫藥行業首要的影響因素還是政策，“政策的影響非常大，并且也是漸進和長期的?！?
就短期來看，分析師認為，由于新醫改剛剛啟動，近期政策會比較密集，因此在二級市場“兩會”前后政策影響會比較大。
民生證券分析師練樂堯稱，“生物醫藥估值相對較高，不過生物醫藥個股由于成長性較好，估值的彈性較大，加上生物技術概念在市場上易受到資金的熱捧，長期看仍有較大的市場空間?！?
最近《福布斯》中文版發布了中國潛力企業200榜，有32家企業上榜，其中22家是新入榜企業，表現突出的是生物制藥和醫療器械。天相投資認為，生物制藥增速和發展潛力遠遠大于其他醫藥子行業，出現10年10倍增長的企業可能性較大。
機構認為，醫藥股表現出了良好的防御性，該行業長期增長前景看好，短期來看在醫改政策的刺激下，更是表現出高成長性。
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