這樣的連連虧損，為什么能持續融資數百億元？

政策“寵兒”

在多數虧損的財報面前，京東方是一個特殊的資本“寵兒”。

是的，在監管層看來，液晶行業是必須扶持的一個基礎行業——國家發展與改革委員會高技術司司長綦成元對本報稱，中國有兩個必須扶持的產業就是“一芯一屏”：但是芯片的投資周期長，技術難度高，中國與國外的技術差距大，不容易追趕；液晶屏則是中國擁有一定的技術，在幾年內可以追趕得上的一個產業。

綦成元稱，液晶行業在國務院和有關部門都受到特別重視，是中國的重要任務、重大工程。

2009年，中國進口面板18億塊，價值350億美元。2010年，前9個月的進口數量已經達到了18億塊，預計全年增長39%。液晶是中國單一進口額度排名第四的產品。

這也是為什么國家要下大力氣建自己的液晶高世代生產線，而京東方這家唯一擁有自主知識產權的企業就成了政府扶持的首選。

京東方的合作伙伴稱，政府此前曾經花了十年扶持長虹等國內彩電廠商，但電視行業升級到液晶時代后，彩電工業再度受制于人。這是政府下決心搞自己的液晶屏的重要原因。此外，中國的軍工和航天也都需要自己生產的液晶屏幕，京東方本身也承擔著一部分軍工業務。

京東方8代線的戰略意義還體現在，開建之前沒有一家海外液晶廠商愿意輸出技術在中國建高世代線，京東方8代線開建之后，日韓才爭先恐后地要進入中國，而且此前提出的所有優惠條件全都不再要求，只要中國政府讓進來就行——否則將面臨失去在中國市場的競爭機會，因此這是監管層戰略上必須走的一步棋。

政府監管機構的重視也落實在了更為實際的層面：2010年11月，京東方從財政部拿到了合肥6代線設備進口增值稅的減免政策——這一項就可以減少京東方的稅金16億元人民幣。此外國家發改委和工信部還在貼息補貼、研發經費補貼方面給予了大力支持。

是的，有人把監管部門形容為“父母”，他們的態度直接決定了國家對產業的扶持力度——顯示項目預期將列入國家“十二五”規劃中，平板顯示還出現在最近頒布的《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》里。

主推手

在這幾次融資中，地方政府擔任了最重要的角色。

合肥6代線中有30億元是合肥市政府旗下投資公司直接出資。京東方的員工告訴本報，這個項目是合肥把自己打造為 “顯谷”（顯示行業的硅谷）的核心工程，合肥市政府幾乎每個星期都有人來視察。

北京的8代線也是2008年金融危機最嚴重時，京東方與北京市政府達成的一個戰略合作。京東方總裁陳炎順稱，那個時候國家剛剛啟動“4萬億”投資計劃，按照產業“低谷投資高峰回報”的周期測算，京東方確定了建8代線的項目，對于正在找投資項目的北京市政府來講這正是一個再合適不過的選擇，既符合國家產業政策，又符合地方政府的發展需求——雙方一拍即合。

緊接著，京東方的8代線項目就由北京市一副市長親自掛帥，聯合京東方一起推動了8代線的啟動。北京市政府直接投資85億元作為啟動資金，后來又通過定向增發的方式注資45個億。京東方這個8代線項目被寫入北京市2009年北京市政府工作報告，被列為“1號工程”。

京東方是北京市政府帶動產業的核心——北京要打造的“數字電視產業園”中，圍繞京東方的上下游配套投資達到了450億元：為了給京東方供應玻璃基板，美國康寧直接投資8億美元的項目也在亦莊開發區落戶，此外還有冠捷、住友化學以及整機、物流公司等。此前的京東方合肥6代線項目，則已經帶動了彩虹集團、三井、佳能、美國應用材料、LG、日本東麗、日立、信越等公司近60個配套項目到合肥設廠，拉動投資370億元。

據合肥市的預測：京東方的項目每年為合肥新增800億元到1000億元產值，各家可吸納約5萬人就業。

自從京東方在合肥的6代線項目啟動后，當地一家五星級酒店的入住率從30%提升到90%。

北京市政府相關人士稱，北京市政府對于京東方的態度是要將其打造成第二個聯想，不僅僅如此，北京市政府對京東方更親，因為其前身就是原國有北京電子管廠。北京市政府旗下的國有控股資產公司是京東方的股東?！皩嶋H上，最近的幾次增發中，已經對京東方的增資中，都有北京市國資背景的企業和投資者?！崩缫嗲f經濟開發區的資本。

除了政府的直接投資外，國家開發銀行牽頭的銀團成為京東方完成數百億融資的通路。

國家開發銀行內部人士稱，國家開發銀行的重要職責之一是扶植國家重點產業項目，因此在京東方項目上的幾次向銀團貸款，都是由國家開發銀行主導領投，幫助京東方找到其他銀行參與，并且承諾“兜底”——如果計劃的貸款資金不夠，剩余部分全部由國開行承擔。

該人士稱，事實上，銀團之間的意見也有不同，但國開行仍然力促事情的成功，讓大家“求同存異”。