中移動的騰訊猜想(1)

經濟觀察報 記者 楊陽 實習記者 潘愛娟　中移動(941.HK)高層拜會騰訊控股(700.HK)高層意味著前者可能收購后者的傳言，在中移動快速辟謠后瞬間瓦解。周三騰訊控股股價大漲了5.99%的股價也在中移動辟謠后迅速下跌了2.73%。

事實上，這樣的傳言早在2009年12月31日中國移動董事長王建宙率領中國移動代表團參觀騰訊總部后就不絕于耳，當事雙方當時均在某種程度上進行辟謠。

2010年1月31日，王建宙在瑞士達沃斯論壇上“移動互聯網的時代即將來臨，中移動也有可能收購互聯網公司”的話，又讓市場解讀為中移動收購騰訊的信號。

盡管此次中移動又稱只不過是一次正常的拜訪，“中移動無計劃收購騰訊部分或全部權益”，同期受到拜訪的還有中國無線 (2369.HK)，但在外界看來，事實永遠都不像表面能看到的那么簡單，IT圈里的許多傳言事后也均被證實并非空穴來風。

一位騰訊員工稱，本次移動造訪騰訊似乎跟中移動希望騰訊能與其在IDC數據中心項目上合作有關。而中移動對騰訊的“偏好”肯定不止于此。

仔細想想，是的，看起來騰訊就像是一盤美味，不論是業務合作還是財務投資，不論對電信還是廣電，騰訊都可能成為三網融合過程中一顆可以改變格局的棋子——盡管吃起來可能有點難度，但可能根本就不是一個“錢”的問題，而是“決心”的問題。

缺失的DNA

看起來，中國移動涉獵互聯網業務的趨勢越來越明顯，而且也越來越迫切——除了用戶對移動互聯網需求的增長外，還與中移動業績增長速度開始放緩有關，其話音業務收入正在萎縮，中國移動需要更多的增值服務支撐業績。相形之下，騰訊的增長勢頭仍然很猛，真正的春天還沒有到來。

易觀國際總裁于揚指出，中國移動旗下的三個品牌：全球通、動感地帶、神州行，只有針對高端用戶的“全球通”品牌有較高的客戶忠誠度。對中移動品牌缺乏忠誠度的中低端人群恰好是QQ的活躍用戶。通過收購，雙方市場剛好形成互補，中國移動可以迅速提高自身用戶黏度。

盡管中移動是國內最大的通信運營商，但該公司在渠道業務上成長一直緩慢。相比之下，騰訊作為一個渠道運營商的角色相當成功。

而通過收購騰訊，中國移動通信或許還可以改變“前向收費”的傳統業務模式——用戶必須先支付費用才能享受語音通話服務，而像互聯網業務一般采取廣告模式、第三方支付等后向收費模式。

事實上，中國移動業歷史上也曾嘗試過后向收費模式，但手機用戶普遍抱怨強制的“垃圾廣告”，使后向收費一直成為移動難破解的課題。

騰訊也許不是后向收費模式最成功的實踐者，但畢竟積累了豐富的經驗。

從外部原因看，怕競爭對手搶占先機也是中移動可能收購騰訊的心病之一。

“中移動和廣電系的過節很深，如果廣電系先行部署控制騰訊，然后給騰訊發個3G牌照，那中移動必將會很慘?！睒I內人士稱，一旦廣電將VOIP（網絡電話）牌照向騰訊開放，騰訊立馬可以抓住機會，成為網絡上的電信運營商，至少是虛擬運營商，這會直接威脅既有的電信運營商。

該人士分析，“三網合一”背景下，為與廣電網、其他電信商如中國電信、中國聯通等競爭，中移動也有必要提前布局，以防止對手先下手為強，避免被孤立。

騰訊的很多產品目前只可以在手機和互聯網上使用，但將來不排除可以在廣電的網絡上使用。

難以下咽的美食

事實上，分析機構德銀也相信，中移動確實有取得騰訊控股權的潛在意愿，但騰訊未必愿意接受收購，特別是騰訊大部分股權由單一投資者持有。因此，在理論上中移動只能考慮收購騰訊部分權益。

但德銀亦指出，中移動及騰訊的決策模式不同，中移動較接近國企，特別是中移動剛調整管理團隊，短期內雙方交易的可能性較低。德銀更認為中移動在中長線上不排除購入騰訊部分權益的可能。

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