馮軍要還了？愛國者對賭即見分曉(3)

不過，上述管理層不無擔心，在華旗的發展過程中，馮軍的個人色彩太濃厚了，不容易被別人包裝，對于資本市場來說，是塊不好啃的骨頭。

壓力

馮軍一直以“愛國者”詮釋品牌與外國勢力抗衡，在營銷上，馮軍多次強調，經過北京奧運會的洗禮，“愛國者”也能打造成索尼、三星那樣屹立于全球的民族企業。

華旗目前擁有27家子公司，約10個事業部，5家海外分公司，產品涉及移動硬盤、MP3、數碼相框、錄音筆、數碼相機、手機等。華旗業務的大肆擴張卻沒有帶來預想的市場規模?！皭蹏摺逼放朴兄?，而消費者卻摸不清“愛國者”到底是做什么的。

愛國者是中國本土最大的移動存儲和數碼相機的生產商，但是無論哪塊業務都與國際巨頭相去甚遠。一個年營業額超過十億元的企業，居然沒有一兩項強有力的支柱業務，華旗的發展無疑正遭遇了前所未有的挑戰。

愛國者存儲是華旗目前的核心業務，支撐著整個愛國者的發展。據華旗內部人士估算，約占華旗營收40-50%，利潤比例更高。

愛國者數碼音頻科技有限公司也維持盈利。

華旗重金打造的數碼相機在2009年也終于實現了扭虧為盈，2009年初，愛國者數碼相機T60以“雙核心”的概念和999元的超低價格贏取了一定的市場份額。據愛國者數碼相機相關負責人介紹，數碼相機銷量達到20-30萬臺/年，約1-2億元收入，已經實現了規模盈利。

以上三塊業務占據華旗的比重較大，馮軍曾計劃將旗下的兩家子公司愛國者存儲和愛國者數碼音頻科技有限公司分別在創業板上市，但至今未成行。

對于旗下子公司，馮軍表示，隨著公司下屬事業部的成熟，將陸續由事業部改為子公司，并最終完成逐一上市的計劃。

不過上述管理層不無擔心，“華旗太復雜，不單純，單純業務更專業、更容易上市?！痹谌A旗內部，不僅子公司眾多，產品種類繁多，既銷售終端產品，又有音樂下載服務。

但是耗費馮軍最多精力打造的“愛國者”品牌有歷史，有業績，已經歷了投入期，現在投入相對穩定，并且在行業采購中占有優勢。經歷了2008年的奧運會以及贊助了兩年的F1，愛國者邀請品牌評估機構對其品牌進行評估，價值約108億。但是品牌價值如何轉換成企業效益，或許該是馮軍轉移精力的要點。

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