2003年，史正富請來了投行、券商，醞釀香港上市，并在當地政府進行了備案。但據中軒生化總裁翟立描述，“在召開上市工作會議時周竟在會上高喊，‘我就是企業的精神領袖，是企業的本·拉登，上市我不同意’。最后把外國投行都嚇跑了”。至此，雙方的矛盾開始顯現。

可周福祿表示，多年的交往，史正富的話根本無法相信。這不僅體現在上市的出爾反爾，日常借款更是如此。有著多處投資業務的史正富向企業頻繁借款，一次就是幾千萬元，但從來沒有按時還過。周認為，企業十多年來一分錢銀行貸款沒有，經營狀況良好，也很保守。即使是大股東也不應頻繁抽血。

時至2005年，史正富再次將上市提上議事日程。經過商議，最終史正富許以高管層23.8%的期權，周福祿也認為，“期權能保證經營團隊的利益”，雙方終于就上市達成一致。與此同時，史正富又以1.81億美元收購中軒58%的股權，成為了持股98%的控股股東。

為了突出主業，中軒開始將熱電廠、酒廠等輔業相繼剝離。以周福祿為代表的高管層成立了青島中本投資有限公司，以3.2億元的價格將上述輔業逐一接盤。這也為企業上市埋下了一大隱患。

讓人始料未及的是，中軒生化第二次上市，卻因全球性的經濟危機而化為了泡影。在這場席卷全球的經濟危機中，負責企業上市業務的德意志銀行在香港的公司關門了，瑞士信貸公司也放棄了合作。2008年6月16日，史正富忍痛宣布終止了第二次上市。

正如史正富說，經濟有起伏，股市有漲落，現在上市失敗了，兩三年之后還可以實現。但此后的兩個月內，史正富發現了企業諸多異常：企業利潤突然直線下降，大量骨干職工被調往青島中本，三噸黃原膠也不翼而飛……照此發展，中軒生化近期內的第三次上市的計劃必將擱淺。2008年8月，史正富等人強行接管企業，對原有管理層進行重新任命。中軒生化部分創業團隊被迫會到了青島中本。大股東與創業元老的矛盾開始顯性化。

產能外遷 

在企業大門上掛著兩塊牌子，一個是中軒生化、一個是中軒熱電廠（屬于青島中本）。在同一間保安室內也安插著兩個企業的保安人員，但二人的工資卻相差了整整一倍，這讓中軒生化的職工羨慕不已。薪水的迥異來源于企業利潤的差距，這恰恰是雙方目前矛盾的焦點所在。

剝離的熱電廠作為中軒生化唯一的蒸汽、壓縮空氣來源，電力、壓縮空氣費用又占到黃原膠生產成本的65%。

“近來，熱電廠多次提價，導致企業的成本一再提高，甚至在今年8月份首次虧損。而且，壓縮空氣供給質量不達標，使得企業根本無法穩定的生產，出現了大量的廢品?！痹谑氛豢磥?，這一切都是周福祿故意要趕走他們這些外來戶。

2008年7月，熱電廠供給的蒸汽由每噸110元提到180元；壓縮空氣則由每萬立方米360元提到721元。中軒生化的利潤從2000萬元暴跌至800萬元，到9月份更是不到600萬元。與此同時，熱電廠2009年稅后利潤卻高達一個億。史正富卻指出，全國同一規模的電廠幾乎沒有盈利的，這是電廠吞噬了中軒生化的利潤。

但周福祿卻反駁道，剝離電廠時，雙方商定當煤價波動超過10%時，電價可同比浮動。2008年7月煤價比2007年增長了90%，幾乎翻了一番。但2008年1-7月份為了配合上市所以電價并未跟漲。

周指出，政府每年都指導定價，熱電廠蒸汽、壓縮空氣都是低于市場價。2008年，淄博市蒸汽價最低180元，最高220元/噸，但我們是按160元/噸供給的。史正富當初為了上市，把電廠當包袱甩出來，現在又以“能源讓人控制著怎么上市”鬧著回購。這些完全都是為了滿足其上市圈錢的借口。

眼看著企業第三次上市就要泡湯，19億巨額投資長期無法收回。目前中軒生化正在醞釀在內蒙古投建新廠，產能與先有規模相當約4萬噸，屆時山東工廠將作為研發基地。由于內蒙的煤價100元/噸，遠低于山東600元/噸，生產成本將大大降低。這意味著一旦內蒙新廠建成，中軒熱電廠也將失去唯一的客戶。

俗話說，合則兩利，分則兩害。但如今，無論是史正富還是周福祿均認為對方無法信任，破裂的合作無法再也無法彌合。

目前，熱電廠暫時由當地政府出面接管。一位官員告訴記者，他們最擔心的是數千名職工情緒與生計，一旦產能轉向內蒙，中軒在淄博工廠勢必會面臨新的動蕩。