2009-01-19

鋼材價格明顯反彈后期走勢仍不明朗

經濟觀察網特約記者赫榮亮 近期以來，在國家擴大投資，加快基礎設施建設帶動下，鋼材市場消費信心有所增強，帶動國內鋼材價格震蕩筑底，并出現連續七周行情反彈。但總體來看，近期國內鋼材價格上漲，缺乏國內外實體經濟全面復蘇的有力支撐，其可持續性將受到考驗。預計下一階段鋼材行情仍將弱勢運行，市場價格全面轉勢條件還不具備。

近期鋼材價格明顯反彈

在金融危機打擊下，2008年下半年國際經濟實體出現下滑，進而造成全球范圍內的鋼材市場大幅下降行情。中國市場也未能幸免，10月、11月鋼材價格曾連續出現單月10％以上降幅。

但2008年12月份以來，鋼材市場止跌企穩，并形成一輪溫和上漲行情。據商務部商務預報監測，到2009年1月12日，國內鋼材價格連續第七周上漲。另據蘭格鋼鐵網監測，進入新年第2周（1月5日-9日），全國鋼材價格單周漲幅達4.9％，其中長材上漲4.3％，板材上漲8.7％。

分析近期鋼材價格觸底反彈因素：一是政府擴大投資，對市場形成提振作用；二是鋼廠減少產量，供求關系有所改善；三是鐵礦石、焦炭等煉鋼原料價格上漲，成本支撐點位上移。

市場信心的增強也是促成此輪價格反彈的重要因素。在2008年下半年經濟實體大幅下滑，鋼材價格出現回落，而對市場看跌的心理預期則起到推波助瀾作用，促使市場價格暴跌。目前盡管經濟實體尚未有復蘇跡象，但全球負面消息逐步散盡，市場不確定性程度降低，各方對后期市場繼續惡化的擔憂逐步消散，市場信心得以恢復，從而導致鋼材價格走穩。而政府擴大投資也加快其反彈進程。但能夠決定鋼材市場恢復的真正力量是來自于經濟實體的好轉，并不是政府擴大投資，政府投資不能長期支撐市場信心的高漲。

短期反彈不表明后期市場將繼續向好

經濟數據表明，盡管目前國內鋼材行情止跌趨穩反彈，但下游需求段時期內難以迅速好轉，總體來看，仍然屬于震蕩筑底階段，并不表明V型全面反轉形勢的到來。

首先，下游行業需求狀況仍不理想。房地產、汽車、家電以及機械制造業為主要耗鋼行業，其需求狀況仍不理想。據統計局調查，2008年12月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比下降0.4%，環比下降0.5%，這是自2005年7月以來首次出現同比下降。另據中國汽車工業協會統計，12月份全國汽車生產量和銷售量分別為62.70萬輛、74.16萬輛，同比下降23.7%和11.64%。世界經濟下行，對中國經濟也產生負面影響。世界銀行預測，2009年中國國內生產總值 (GDP)增長約為7.5％。中國經濟發展減速,上述耗鋼行業短時期內難以擺脫低迷局面，對于鋼材需求的增長將產生很大抑制。

其次，鋼鐵產能嚴重過剩。前一段時間，國內鋼鐵企業大幅減產，成為鋼材價格穩定的重要基礎。但隨著鋼材行情回暖，一些鋼鐵企業又開始復產，從而顯著增加資源供給，壓制鋼材價格的繼續上漲。

由于多種因素的影響，現階段中國鋼鐵產能嚴重過剩。工業和信息化部布的數據表明，2008年全國粗鋼產能已經達到了6億噸，另據業內專家估計，到2008年底，中國鋼鐵產能已經達到6.6億噸，而鋼鐵需求不足5億噸。兩者之間存在著1億噸以上產需差距，這個規模足以抵得上世界鋼鐵大國日本的生產總量。即便是扣除已經安排的2009年淘汰煉鐵、煉鋼落后生產能力1000萬噸和600萬噸計劃，鋼鐵的總體產能依然過多。更值得關注的是，目前鋼鐵產業投資仍處于較高水平，后期產能仍將繼續增長。據統計局統計，2008年前11個月，黑色金屬冶煉及壓延加工業投資額達到2858.97億元，同比增長27.1％，呈現繼續提速局面。

最后，全球經濟低迷，鋼材需求繼續減少。在全球經濟下行，歐美發達國家陷入衰退的大背景下，世界范圍內的房地產、汽車等產業不景氣，使得國際市場鋼材需求繼續減少。1月9日，分析機構申銀萬國下調了2009年度的世界經濟預期和國際貿易增長預測。預計2009年世界經濟增長1.5％，增速比2008年回落近2個百分點，較前期下調1.3個百分點；2009年國際貿易增速下調2.7個百分點至1％。

目前世界范圍內的房地產、汽車等耗鋼產業不景氣，將繼續減少鋼材需求。美國“全國地產經紀商協會”公布,11月份美國的閑置住房存量上升0.1％，至420萬套，為上世紀80年代以來的最高水平，11月份的住房價格較上年同期下跌13.2％，市場信心已降至歷史最低點。同樣，汽車業也面臨困難，2008年12月，美國汽車銷售下降36％，創1992年來最差表現；其他發達國家如日本、法國汽車銷量也大幅下滑，分別減少22％和16％。

鋼材市場發展取決于經濟實體好轉

鋼材市場的上漲行情，應該說是由市場價格超跌后，政府加大投資，帶動市場信心恢復影響下的結果，而不是經濟實體的好轉。應該說，政府擴大投資，最終也就是未來消費能力的提前支取，看似突然多出來這么多消費，拉動了經濟增長，但其代價是提前透支未來的消費能力。而且政府擴大投資，終要對企業和個人投資形成一定擠出效應，這一點在經濟低迷時表現不出來，但過一段時間，經濟有所復蘇，就會有所顯現。

目前來看，中國房地產、汽車等主要耗鋼產業要恢復以前的景氣程度，尚需時日，國內經濟低迷態勢仍將持續；而歐美等發達經濟體衰退程度更深，一段時間內，國際市場需求也難以好轉。當前國內大眾對后期經濟發展多不樂觀，根據新浪網的網絡調查材料，多數人認為經濟危機的持續時間將很長。另外，國家統計局公布的四季度企業家信心指數、均較三季度出現大幅回落，降幅達到29.2點和21.6點。

由此可見，近期國內鋼材市場價格的反彈基礎還不穩固，影響未來市場行情的不確定因素較多。今后鋼材市場的全面轉市，更依賴于包括中國在內的全球實體經濟的好轉，而這個至關重要的條件暫時還不具備。

( 作者系商務部智囊機構中商流通生產力促進中心分析師 )

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