吳曉靈：下一步應該穩定政策

經濟觀察報記者王畢強 世界金融危機愈演愈烈，中國政府頻繁出手救市，但市場對政策利好的反饋卻出現了邊際效用遞減的現象，未來中國政府應如何做到保增長的目標？

12月24日，國務院向第十一屆全國人大常委會第六次會議，遞交了《國務院關于積極采取措施應對國際金融危機確保我國國民經濟平穩較快發展情況的報告》。

在會議期間，本報記者采訪了全國人大財經委副主任委員、央行原副行長吳曉靈。

吳曉靈認為，未來一段時間，中國的貨幣政策應該保持穩定，零利率不是現實的選擇。她表示，中國正經歷著一次痛苦的鳳凰涅?的過程，必須堅持推進產業結構調整，對于落后產業要加以淘汰，不能因為暫時的困難而放棄經濟轉型機遇。同時，切實提高醫療、養老、教育、工資等民生保障，則是中國啟動內需的關鍵所在。

應堅持經濟結構升級

經濟觀察報：現在中國的宏觀經濟形勢是怎樣的？

吳曉靈：我覺得沒有壞到大家想象的程度。

中國經濟的結構并不合理，外向型經濟比重過大，本來就應該主動進行調整，現在國際經濟環境發生了變化，促使我們必須進行被動的調整，這個時候我們的經濟增速放緩是正常的，國外已經是負增長，我們能夠保持現在的增長速度已經是不錯的了。不要過分看重GDP的增速，回顧改革開放三十年的歷程，我們的GDP增速還有4%和5%的時候。

關鍵的問題是我們要下決心，把經濟結構調整過來，把經濟增長的方式轉變過來。在這個過程當中，哪個中小企業它的產品和技術還是合適的，財政就拉它一把，凡是產品和技術不合適的，就淘汰它，但是要把人員安排好。沒有痛苦是不可能完成這一次轉型的，鳳凰涅?是在烈火中永生，沒有一顆度過困難，經受困難的決心，是完不成經濟結構調整的。如果我們完不成經濟結構調整，可能會有短期的經濟繁榮，以后就會持續的低迷。當世界都調整好了以后，中國如果還是這種技術水平，是不行的。

更為關鍵的問題是，中國是有13億人口的大市場，如果我們不啟動自己的國內市場，老去國外爭市場，而且是爭低端市場，會引起國際貿易摩擦。如果我們下決心把經濟結構調整了，讓國內的老百姓有錢了，13億人口是多大的一個市場啊，我們能夠自我循環的。

提高社會保障是啟動內需的關鍵

經濟觀察報：您認為，啟動內需的關鍵是什么？

吳曉靈：如果政府真的是下決心啟動國內市場，第一應該解除老百姓的后顧之憂，第二應該增加老百姓的收入水平。有了這兩條，老百姓就買東西了。

應該提高醫療保障水平，現在的醫保據說只能報銷20%左右，老百姓說來說去就怕生病，如果能將報銷的比例提高到80%，再把養老保險提高一些，自然能夠解決老百姓的后顧之憂。

中國不能實行零利率

經濟觀察報：你認為，未來的利率和存款準備金等貨幣政策手段應該發揮什么作用？

吳曉靈：我覺得不宜在貨幣政策上再多做文章，我剛才說的這些都是財政政策和產業政策的事情。

經濟觀察報：現在商業銀行貸款的意愿是怎樣的？

吳曉靈：商業銀行是有貸款意愿的，但是在經濟低迷的時候，找不到好的項目。這是客觀存在的。

經濟觀察報：中國和美國歐盟的貨幣政策有什么差別？

吳曉靈：美國和歐盟政府調整的是政策利率目標，其國內的客戶利率是由市場，也就是商業銀行自己決定的。比如：美國這次降息后的政策利率目標是0.25%，但其國內商業銀行的客戶利率還都保持在2~3%左右，其客戶利率要比中國降息后的利率還要高。

中國還沒有形成政策利率目標，政府直接調整的是客戶利率，這與美歐的情況不一樣。要應對金融危機，中國的當務之急是利率的市場化問題，而不是利率水平的高低問題。

經濟觀察報：有專家認為，現在中國的利率和存款準備金率與美國的零利率相比，還有較大的下調空間，這種意見是否可行，中國是否可以實行零利率？

吳曉靈：這種說法是不正確的。美國的利率是政策利率，客戶利率根本就不是零利率。

美國的零利率政策，必然會在未來給世界的流動性泛濫種下禍根。上一次經濟危機時，日元的零利率政策引發了大規模的國際套利行為，給國際資本的無序流動帶來更大的威脅，所以零利率絕不是一個好政策。

經濟觀察報：下一步是否還有降息和下調存款準備金率的空間？

吳曉靈：從9月份到現在，央行已經把利率已經降到了2002年的水平，距離改革開放以來的最低點1.98%，只剩0.27個百分點。我認為，政策頻繁出手，不利于穩定市場的預期，反而會讓企業和公眾對經濟的預期產生恐慌，變得更壞。我們的經濟并沒有壞到這個程度，下一步應該穩定政策。存款準備金率是否應該下調應該看商業銀行超額準備率的高低和外匯占款增加的多少。超額儲備率過高會影響商業銀行的收益，從而會影響資本市場。

經濟觀察報：我國有龐大的外匯儲備，這部分資金應該怎樣利用起來？

吳曉靈：外匯不能直接在國內使用，否則就會有二次結匯的問題?？梢园l展人民幣基金，讓愿意投資的人購買，鼓勵民間資本到國際上去投資，這樣外匯儲備就可以降下來了。適當的減少外匯儲備，沒什么壞處。

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