張學信400億逆市豪賭 民間鋁王演繹激情擴張
支撐信發集團擴張的資金大多是員工的入股集資，員工投資的動力則是鋁產品高額利潤所帶來的高比例分紅。但眼下，信發集團擴張卻遭遇了行業的低谷。
年底，信發集團的員工紛紛收到了銀行要求還貸的通知。靖西氧化鋁項目能否持續高額利潤不僅關乎集團職工的生計，而且直接影響到另一個近200億項目的再集資。
瘋狂的投資
在許多同行眼中，全國最大的民營鋁廠——信發集團董事長張學信有著傳奇色彩，也是一個近乎瘋狂的人。這種瘋狂首先來自他大手筆的投入。
“廣西靖西氧化鋁項目年底前有望全部竣工?！睆垖W信說，“屆時，信發集團在廣西可擁有年產160萬噸氧化鋁、16萬噸電解鋁和465MW發電機組?！?
據信發集團與當地政府簽署的協議，該項目投資總額高達200億元，今年實現的一期工程投資將達30億元人民幣。
信發集團始建于1972年，現有所屬企業65家，總資產600余億元，是一家集發電、供熱、電解鋁、氧化鋁、鋁深加工等十大產業于一體的大型企業集團，也是全國最大的地方熱電廠、全國最大的電解鋁生產基地。
讓業界驚嘆的是，百色項目尚未竣工，張學信又與廣西貴港市政府簽署了一份190億元的投資協議。按照協議，這一項目將在貴港市新建年產600萬噸鋁礦的鋁土礦選礦項目、2×30萬噸電解鋁和120萬噸氧化鋁項目等。
經證實，信發集團還將在廣西來賓市投建一個鋁電項目。
張學信的激情不僅因其大手筆的投入，也來自項目投建的速度。百色市經貿委工業科梁科長告訴記者，信發的項目建設采用的是邊設計、邊施工、邊生產、邊擴建。2007年底該項目才開工投建，今年4月份已有電解鋁產出，6月氧化鋁產品已經陸續下線。
信發集團項目投建素有“神速”之稱。當初信發在山東茌平縣上馬氧化鋁項目時，僅用時7個月就使得40萬噸產能竣工投產。按照正常進度，氧化鋁項目的建設周期是三年。
張學信心中一直有著 “世界鋁王”的夢想。張表示，作為一個民營企業，優勢就在于對市場的把握和生產的效率。同樣一個項目，信發集團項目的建設工期、投資和占地僅是其他企業的1/3。
融資的隱憂
對于張學信，茌平當地人看法各異。
創業之初，他和信發集團確實給當地帶來了工業污染。張學信坦言，當初企業周邊環境的污染較為嚴重，廠區個別地方 “五米之內都看不到人”。但當企業做大后，張學信不僅花費數億投資環保設施，而且連續10年、每年拿出500萬元替全縣居民交納農村合作醫療保險。
與產業上的瘋狂擴張相比，張學信是一個極為低調的人，從來不愿成為媒體關注的焦點，對于各種富豪排行更是唯恐避之不及。張學信解釋道，民營企業的成長、競爭環境遠比國有企業惡劣，目前信發集團還不夠強大，抗風險的能力還很弱。
這從企業的融資渠道可見一斑。張學信告訴記者，企業在包括廣西項目在內的設施建設幾乎沒有使用銀行貸款，資金的來源大多是企業職工的集資。這也純屬無奈之舉。
2003年，在信發集團總部的茌平氧化鋁項目投建之時，正值國家宏觀調控。一個民營鋁廠根本無法從銀行獲得足夠的貸款。
為了趕上緊缺的市場行情，信發集團從2004年開始，選擇了集資入股和企業擔保的職工貸款。即職工如果沒有錢，可由信發擔保，職工個人到銀行辦貸款，然后入股。
2007年6月，信發集團為廣西靖西氧化鋁項目在員工中再次募集資金。一般員工入股資金限定在10萬元，干部限定在30萬元。半年分紅50%的承諾意味著一年就可以收回本金，這使得信發集團的員工、乃至整個茌平縣居民都在千方百計的托關系希望入股。
在信發集團餐廳，張學信在用餐過程中隨口問到一名普通服務員一年的收入。這名服務員回答道，每年的工資加上入股分紅約有6萬元,其中工資約1萬余元。
大規模的集資可以使企業不受國家宏觀調控和銀行緊縮銀根的影響，但職工集資的動力來源于項目高額利潤帶來的分紅。如今全行業普遍虧損，信發集團和張學信面臨高比例分紅的考驗。
2008年12月7日，是信發集團召開職工大會的日子，但企業職工卻沒有得到盼望已久的分紅信息。一位員工表示，當初很多職工是通過銀行貸款，一年歸還利息后工資所剩無幾。年底時更是面臨著償還本金的壓力。
靖西氧化鋁項目能否迅速贏利不僅關乎集團職工的生計，而且直接影響到另一個近200億項目的再集資。
高額贏利的關鍵
在競爭者眼中，張學信是一個后來者，也是一個“攪局者”。這是因為近年來張學信依靠著低廉的成本優勢，獲得了高額的利潤。
信發集團可以不斷從員工手中集資，也正是基于高額利潤所帶來的高分紅誘惑。但在市場一片虧損聲中，信發集團的利潤也大幅縮水。
由于鋁礦全部從國外進口，信發集團不得不購買了3000多輛斯太爾卡車運輸礦石。國際的鋁土礦價格也由300元/噸攀升至700多元/噸。但張學信卻堅信，廣西項目可以維持信發集團的高額利潤。
廣西百色地區具有豐富的鋁土礦資源，鋁土礦儲量達8億多噸，據地質資料和成礦條件分析，遠景儲量超過10億噸以上，占全國總儲量的二分之一左右。信發看重的是，可在百色獲得每年240萬噸鋁粉的原料。
張學信告訴記者，當行業內大多數企業普遍虧損時，由于信發集團在斐濟、澳大利亞等地獲得了較為低廉的鋁礦，今年1-9月份產量持續增加，1-8月份贏利超過30億元。目前進口鋁礦成本約為3000元/噸，而靖西縣鋁礦資源不僅品位高、儲量大，原料成本不及進口價格的一半。節省的成本都將是企業的利潤。
截至2008年5月31日，靖西縣累計完成地方稅收5231.6萬元，增長124.3%。僅在上半年廣西信發鋁電公司就上交地稅5400多萬元。全部竣工投產后每個月可向靖西縣交稅5000萬元。
在張學信心中，未來廣西鋁電項目將克隆茌平模式、建設大的循環經濟。他說，企業家要有大思路、建大企業，才有可能實現大的產業循環，產生大效益。信發僅在循環經濟上就可為企業省出50億利潤。
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