三大隱患遭遇質疑氯堿化工的“緊箍咒”(1)

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經濟觀察報記者萬曉曉 氯堿化工（600618，SZ）近來正面臨“如何找到利潤增長點”這個頭痛的問題。這個由整個氯堿行業投機所帶來的尷尬，即使是全國最大氯堿企業也無法避免。

氯堿化工原是乙烯法PVC的大型規模生產商，后電石法PVC投資蜂起，其將乙烯法開工率降為四成，在寧夏成立合資公司，希望參與打造國內乃至世界最大的電石法生產基地。

今年下半年，2/3的電石法PVC企業因為虧損嚴重，選擇停產，氯堿化工也不得不調整戰略，將重心重新回歸乙烯法PVC。但這時，生產原料價格急跌，前期采購的原料導致巨額虧損，加上PVC產品價格也一瀉千里，毛利率陡然降至-8.84%。

“目前PVC的營業收入占公司總收入的一半，但利潤貢獻卻是負的，好在我們有燒堿利潤可以彌補?！甭葔A化工董秘許沛文介紹。

本報獨家獲悉，氯堿化工寄希望的燒堿業務，由于在上?；瘜W工業區的一體化MDI裝置，出現設備安裝問題，影響上市公司旗下上海天原華勝化工的開工率，開工率僅為50%，并且華勝公司的負債率高達73.12%。

投資者質疑氯堿化工有開工率不足、投資收益甚微、企業負債率過高三大隱患。其總經理辦公室主任秘書肖小姐卻再三拒絕外界進一步了解公司業務的要求，“現在形勢不好，上面特別要求我們回絕?！?

以電石法彌補乙烯法

低成本的電石法PVC的生產，曾是氯堿化工尋找的利潤增長點。

2003年春天，氯堿化工曾面臨一樁喜事，準備在寧夏與英力特電力、英力特化工總投資65億元，合資成立國內乃至世界最大的電石法聚氯乙烯生產基地，年產50萬噸PVC，38萬噸燒堿。

兩年后，合資公司寧夏西部聚氯乙烯的一期工程正式投產，上海氯堿化工持股30%，年產PVC12萬噸，燒堿10萬噸?！拔覀冊谶@波行情里確實賺到了，在05年至07年，它對公司利潤貢獻近4000萬左右?！痹S沛文說。

為踏上行情，氯堿化工的控股公司——上海華誼集團也躍躍欲試，出資3.652億元，在內蒙與億利資源集團、神華集團興建PVC項目，規模為40萬噸PVC、40萬噸燒堿。與寧夏項目相似的是，內蒙項目的目標也是——成為全國乃至世界前列的PVC生產企業。

去年年底，華誼集團為了避免同業競爭，將持股34%的內蒙億利化學工業股權交給氯堿化工托管，為期一年。

當時誰也沒想到蒸蒸日上的局面，會在2008年下半年急轉直下。

知情人士透露，目前，這兩個項目雙雙折戟。今年下半年，寧夏項目虧損嚴重，開工率僅50%。內蒙的項目也命運多舛，原計劃去年9月一次開工40萬噸裝置，偏遭遇施工設備裝置障礙，至今年4月份才開工，到6月底逐步形成產能就遇上PVC的價格急跌，且“最近又因為電石不夠，接連發生爆炸事件，再度停工?！?

今年3月，電石原料價格加速上漲，不少電石法PVC生產企業因電石庫存不足而被迫降低開工率，而從7月起，電石法的生產成本已遠高于PVC產品在市場的銷售價格?！艾F在電石法每生產一噸至少虧1000塊錢?！币踪Q資訊分析師杜小姐介紹。

“電石法的好時機就那么幾年，畢竟是高能耗，而且生產電石的過程也不夠環?！?，許沛文說，也正是考慮到長遠發展，上海氯堿并未繼續參與寧夏項目的二期建設，股權也因此從30%下降一半。

“那個項目，采用電石法折算下來要耗電8000多度，而用乙烯法才耗電3000多度?！辈⑶?，國家著手控制高耗能行業，隨著“煤電聯動”政策實施，電價上漲，電石法PVC的后續發展勢必受到制約。

至此，氯堿化工調整戰略，不再去想國內乃至世界最大的電石法PVC生產基地，而將目光重新歸至乙烯法。

以燒堿彌補PVC

氯堿化工目前的乙烯法PVC產能有37萬噸，燒堿78萬噸。在涉獵PVC的電石法生產之前，其乙烯法的生產規模就達到37萬噸，但那個時候，市場價格和成本形成倒掛，供應商占據貿易主動。

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