兩拓合并下的中鋁角色

經濟觀察報記者萬曉曉 8月24日，中國鋁業集團（簡稱“中鋁”）獲澳大利亞政府批準，允許其增持力拓集團在倫敦上市股份至14.99%，相當于力拓集團在澳大利亞和倫敦上市總股本的11%。

在2009年鐵礦石談判拉開帷幕前夕，這一舉動，拓展了業內人士的想象，認為中國企業將在“兩拓”合并上有所作為。

8月27日，中國鋁業集團一位高層在接受本報采訪時表示，中鋁更多考慮的是企業自身成長，此行為與“兩拓”合并并無干系。

增持股份

據悉，澳大利亞政府是附條件批準了中鋁增持力拓股權：首先中鋁在力拓的控股提高至15%以上，需經再次批準；且持股小于15%，就不得向力拓企業任命董事。

中鋁對這兩條要求作出了承諾，中鋁人士表示，中鋁的投資行為是依據企業的市場需求而定的，至于下一步如何增持，現在不便透露。

今年2月，中鋁聯合美國鋁業獲得了力拓在英國上市公司12%的股份，相當于力拓集團股份的9%。此筆交易總額達140.5億美元，是中國企業最大一筆海外投資。此后一個月，中鋁董事長肖亞慶對外表示，正與美鋁進行商討，考慮增持力拓的股份。

由于中鋁目前已經是力拓的單一最大股東，且力拓正在抵抗必和必拓1430億敵意收購，因此中鋁的增持動作令人遐想。

業內人士認為，中鋁對力拓的股份增持意在阻止必和必拓的收購。但這一說法遭上述中鋁人士否認：“這與兩拓合并沒有關系，我們對力拓的持股是出于資源戰略層面的考慮，增持股份目前僅是獲得澳大利亞政府的批準，但具體是否收購，在什么時間，得根據我們自己判定的投資價值?！?

“我的鋼鐵網”副總經理賈良群認為，中鋁作為資源性企業，必須在資源掌控上持有余地和話語權，但由于起初參股力拓投資成本并不低，也得考慮自身投資風險。中鋁所持的股份尚不足以阻擋兩拓合并，但會從中得到更多力拓股權收益，以及日后在礦產資源開發合作的機會。

中鋁角色

力拓CEO艾博年對中鋁的可能增持股份表示歡迎，希望能借與中國鋁業日益緊密的關系，在全球各地進行合作，乃至擴大力拓在華業務。

據悉，力拓希望借著與中鋁的關系在中國豐富的礦產資源上有所作為。當然，這必須先取得中國政府的同意，以獲得更多的租用權保障。

另一方面，必和必拓也希望與中鋁有更多的溝通接觸。近期，必和必拓首席執行官指出，資金問題會將是制約中鋁增持力拓股份的一大障礙，并且提出希望就收購事宜與中鋁充分溝通。

對于必和必拓來說，收購力拓需要50%以上持股股東同意，且兩拓間持股股東約有60%重合，中鋁的攔阻作用并不大，但由于中鋁持有9%的股份，力拓仍然希望獲得這位單一最大股東的支持。

中鋁上述人士向本報表示，目前企業更多將考慮與力拓的緊密聯系，與必和必拓暫時沒有看出合作跡象。

8月26日，力拓公布的上半年業績報告顯示，銷售收入從去年的121億美元增至272億美元，核心收益達54.74億美元，比上年同期增長55%。

力拓表示，上半年的收益結果，將繼續支撐其拒絕必和必拓的敵意收購，且希望借漂亮的財報向股東證明，目前企業價值確實被必和必拓低估，依靠自身實力就能為股東提供良好價值。

為了更高的體現公司價值，在去年的12月18日，力拓公司宣布，他們在2008年將向現貨市場出售鐵礦石1500萬噸，比預計銷量430萬噸增長了2.5倍。

今年的8月18日，必和必拓首席執行官高瑞思也對外表示，鐵礦石年度價格基準體系將瓦解，計劃今年投放到現貨市場的鐵礦石銷售量達1900萬噸?！皩⒉粫詡鹘y基準體系簽訂任何更多的鐵礦石協議，相反將以價格更高的新興指數現貨市場來取代?！?

賈良群認為，必和必拓此舉自然是在為接下來的鐵礦石談判造勢，同時也是在向“兩拓”的重合股東亮出姿態，是在力拓宣告加大現貨市場銷售力度后的不甘示弱。必和必拓將在下一階段將就并購事宜，與力拓展開激烈角逐，在這其中，中鋁的角色不容忽視。

當然，大量拋出現貨礦也有利于為必和必拓后期指數定價提供方便。必和必拓認為鐵礦石的現貨市場已達到銅、鋁市場的規模，希望依據現貨市場走勢，建立鐵礦石指數，來取代每年的長期合同價談判。

這一設想遭到中國鋼鐵工業協會常務副會長羅冰生的駁斥，畢竟，這是一個高度壟斷的市場，依據供需關系確定價格，這對需求方來說是極大的傷害。其表示，目前正投入在下一年度鐵礦石談判的積極籌備中。

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