東方集團大股東之爭僵持
經濟觀察網訊 近日公告的中國東方集團（0581.HK）二股東Smart Triumph計劃收購公司全部股票一事，將今年以來沸沸揚揚的中國東方集團大股東的矛盾推向風口浪尖。
中國東方集團二股東SmartTriumph公司的實際控制人陳寧寧對記者表示：“我實在無法理解韓先生這么多年來的無所作為，我們只是想把公司做好?！倍诖酥?，東方集團大股東Wellbeing Holdings公司的代表人物韓敬遠已通過港交所發布公告，他控股的Wellbeing Holdings不僅拒絕接受收購建議，而且“強烈建議股東切勿就收購建議采取行動?！?/FONT>
水火難容
8月3日，陳寧寧通過嘉鑫鋼鐵集團旗下香港嘉鑫鋼鐵有限公司（PioneerIron & Steel Group Limited）的全資附屬公司Smart Triumph Corporation提出收購建議，擬收購中國東方集團所有已發行股份，收購價格為每9股可獲現金18港元及2份3年期息率為4.75％的可交換債券，約合每股3港元，總代價42億港元。該公司現持有中國東方約28％股份。
該收購價格比中國東方集團2004年首次公開發售時2.75港元的價格溢價9.1％。從2004年3月2日掛牌開始，公司股價就一路走低，當年5月17日達到1.07港元的歷史最低價，隨后開始漫長的低迷徘徊，股價一直沒有超過2港元。直到今年1月傳出二股東收購的消息，以及H型鋼系列產品順利投產的支撐，公司股價才一路攀升，上周末達到3.97港元的歷史最高價。
此項收購建議的出臺源于Smart Triumph對目前由韓敬遠領導的管理層失去耐心。陳寧寧對記者說：“近年鋼鐵行業產能急劇擴大，行業內其他鋼鐵公司都發展迅速。而作為香港上市公司，管理層3年半沒有從資本市場上融資，沒有制定任何發展策略，沒有任何作為，令人失望?！?/FONT>
此外，Smart Triumph還認為，“津西鋼鐵董事會的管理水平非常低，目前6名執行董事中有5名是由韓先生親自提名，并且亳無擔任上市公司董事的經驗，更不用說是高學歷人才?！盨mart Triumph認為，這兩項因素是導致中國東方自上市以來股價表現及回報欠佳的原因。
不過，持股42.71％的大股東Wellbeing Holdings的代表人物韓敬遠今年2月與陳寧寧停止洽商轉讓其控股權時就明確表示，如果陳寧寧在中國東方集團執政，他與時任管理團隊將集體辭職。此前他還公開表示拒絕接受收購建議，并建議其他股東也拒絕該收購。韓敬遠近期還在不斷增持中國東方集團股份，他不但持有60.7％的Wellbeing股權，還以個人身份持有中國東方1.81％股權。
兩股東的矛盾還不止于此。今年5月，韓敬遠突然向媒體爆料稱，嘉鑫控股用“偽造簽名”的協議書和委托書購買進口鐵礦石，并“從中獲取巨額利潤6000萬美元，涉嫌侵占股東利益”。而河北唐山市公安局的刑事科學技術鑒定書也認為，該簽名是復制而成?！拔袝嫌形业暮灻?，但我沒有簽署日期，原件可以證明?！表n敬遠說。
但是，二股東嘉鑫控股代表人物陳寧寧通過相關人士向媒體澄清：“這根本不符合實際情況，純屬惡意侵權，嘉鑫沒有偽造文件?！蓖瑫r，她還將韓敬遠和爆料媒體告上法庭，要求二被告澄清事實，在全國性的平面媒體和網絡媒體上公開就其侵權行為向原告正式道歉，賠償1000元。該風波至今尚未平息。
對于此次收購提案，陳寧寧說：“只能有兩種可能的結果，就是嘉鑫取得中國東方控制權，或者退出?！?/FONT>
甜蜜時光
這兩個針鋒相對僵持不下的股東之間也曾有過蜜月期。
中國東方集團旗下的主要經營實體是位于唐山的河北津西鋼鐵股份有限公司。作為津西鋼鐵的副廠長，韓敬遠用10年時間把這家不知名的小鋼鐵廠做成2006年產鋼量位列全球第69位，并位居中國制造業500強第168位和河北省十大民營鋼企第二位的企業。
2002年12月，津西鋼鐵向香港嘉鑫鋼鐵有限公司定向增發6490萬股新股，成為中外合資企業，總股本增加到2.29億股，其中香港嘉鑫占28.4％。2003年7月，香港嘉鑫再以3216萬元收購2190萬股，持有股份增加到38％，成為第二大股東。
鋼鐵制造業務是嘉鑫集團業務未來發展的重點。陳寧寧說：“唐山的鋼鐵小企業很多，津西鋼鐵以400萬噸的產能，屬于中等規模。但在H型鋼、上下游等方面有自己的優勢，因此有很好的發展前景?！?/FONT>
2004年3月，中國東方集團在香港聯交所成功上市，募集資金19.25億港元，成為河北省首家在香港上市的鋼鐵企業。
津西前途未卜
作為財富排名僅次于“紙業大王”張茵的“鋼鐵女王”，陳寧寧與母親呂慧憑借其所掌控的嘉鑫控股，擁有財富高達65億元。這個年僅35歲的“美女總裁”曾經控制了中國進口鐵礦石總量的10％，還擁有全球最大稀土資源公司稀土高科（600111）12％的股份，并曾試圖收購古井集團。
說起收購成功后的計劃，陳寧寧表示：“首先將改組公司董事會，引進優秀人才?！彼媱澑纳瀑Y本結構，保持適當的資產負債率，并在行業內進行并購，實現上下游的整合，“中國東方需要通過收購實現增長?！彼€計劃將其擁有66％的年產約200萬噸鋼坯的珠?；浽ＸS鋼鐵有限公司注入中國東方，將產能增加至600萬噸。通過并購，到2008年底將中國東方的鋼鐵產能由目前的400萬噸提升至1000萬噸。
在資金方面，陳寧寧已得到澳紐銀行、Natixis香港分行及荷蘭合作銀行香港分行按商業原則提供的最多32.17億港元的過渡貸款，以及PMA Capital Management代表其管理7.8億港元的融資。
同時，在Wellbeing所持股份中還包括津西工會持有的8.1％股份，而韓敬遠6月曾表示津西工會明確表示絕不配合任何敵意性收購?！半m然這部分股權屬于Wellbeing持有，不能被收購過來，但我仍希望所有的員工都能充分理解和支持，此次收購是為了公司能有更好的發展，使他們更有信心地進行生產?！标悓帉帉τ浾哒f。
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