經濟觀察網 記者 田蕓 “世上最混亂假期”即將來臨，在股票指數現貨市場成交量和成交金額繼續放大的同時，股指期貨市場成交量和持倉量卻雙雙下行，期指四張合約總成交量跌至自4月29日以來5個月間的最低點。

在中秋節和國慶節假期的影響下，股指期貨主力合約IF1010成為期指上市以來“最短命”的合約。期指市場觀望避險情緒日益濃重，分析師預測，未來兩日股指其后市場將緊緊跟隨現貨行情，而波動的幅度會愈加減小。

大量投機資金因為期指市場波幅節前日益變小，獲利困難暫時退出。

交易量“跳水”

進入9月中旬，期指交易量開始逐日“跳水”。

昨日，上證指數成交量和成交金額繼續放大，分別上升至1.1億手和1164.3億元，成交量增加了2040.5萬手，成交金額增長250.2億元。

“雖有節日資金出逃，但因為目前點位偏低，且還有兩個交易日，拋盤跡象并不明顯?！?首創期貨分析師于海霞總結現貨市場。繼昨日較大漲幅后，A股追隨外盤，進行小幅回調，上午大盤以小幅震蕩為主，午后雖然有下探趨勢，但止與2600點上方，交易量維持低位，但較昨日有所放大，資金小幅流出28億元。

然而股指期貨市場卻顯現出截然不同的風景：期指主力IF10合約下跌16.4點（0.56%）報收2891.4點，成交量銳減3.7萬手至12.1萬手，持倉量減少2559手至19058手。

中金所統計數據表明，昨日股指期貨市場4張合約總共交易量僅為12.4萬手，比起上一個交易高峰9月16日的30.2萬手減少了一半以上。期指交易量降到5個月以來的最低點，縱觀市場記錄，唯有4月29日之前的交易量小于昨日，而那時期指上市剛剛10個交易日。

“由于金融地產等權重的弱勢，股市的節后反彈終結，同時由于即將迎來長假，離場觀望情緒上升，期指主力出現雙向減倉?！?東興期貨研發中心丁彬彬分析。

投機資金離場

幾位市場人士表示，交易量跳水的最重要原因是，股指期貨波動幅度的減少造成了許多投機資金無利可圖，紛紛離場。

本應有領先現貨市場的價格發現功能的股指期貨，在節前的半個月里越來越出現跟風現貨的趨勢，波動幅度越來越小。

繼27日期指漲幅小于現貨，昨日期指跌幅亦小于現貨。主力合約1010小幅低開4點，全天在2890-2905之前震蕩，截至收盤收小陰線，跌幅0.56%，明顯低于滬深300指數現貨0.83%的跌幅。

“節前任何消息，在觀望避險情緒的籠罩下，都會被期貨市場大事化小，小事化了?！庇诤Ｏ颊J為?！爸档藐P注的是，期貨持倉方面今天減倉明顯，多方前20位減倉1239手，多方前20位減倉1776手，凈空單縮小，這和上證已經臨近2600點箱體運動下沿，繼續下跌阻力較大有關，期貨在未來兩日將繼續跟風現貨市場，只是波動幅度會更小?！?/P>

一家期貨公司交易部人士表示，最近幾個交易日基本已經從期指市場淡出，“波幅太小了，沒什么盈利空間?！?/P>

股指期貨上市以來，很大一部分資金都習慣于進行日內短線交易，期指換手率一度高達30倍以上，昨日在交易量和持倉量雙降的情況下，換手率還在5倍左右。

昨日主力合約1010持倉量下降11%，而成交量下降23%。這種情況明顯顯示投機資金的離場速度加快。

丁彬彬認為，接下來兩個交易日股指仍難有表現，維持弱勢整理概率較大?！捌谥覆僮饕远叹€高拋低吸為主，長線多單繼續持有?！?/P>

“如果歐洲債務危機重啟，美國眾議院通過匯率法案表決，A股節前一波下跌潮難以避免，上證很可能下探2550支撐位，期貨考驗2800支撐位，”于海霞認為，“29日、30日操作風險陡然加大，更多投資者，尤其是期貨市場投資者會選擇平倉出場，空倉或輕倉過節不失為好的選擇?！?nbsp;