經濟觀察報 記者 胡中彬 李保華 半年前還光彩照人的自營業務，如今卻拖了長江證券的后腿。

近日，長江證券上半年業績快報稱，其上半年凈利潤同比下降22.83%。本報獲悉，自營業務是其業績下滑的主要原因。

在業內，長江證券的業績對自營業務的依賴程度很高，且以風格激進著稱，自營表現對業績影響較大。

在經紀業務競爭白熱化的背景下，中小券商在傳統營收渠道中受到的擠壓愈發明顯，也更進一步凸顯出了其對自營業務的依賴。

受累自營

長江證券披露，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.9億元，同比下降了22.83%。

而半年前，其業績凈利潤同比增長了96%。今年一季度，長江證券實現營業收入9.27億元，凈利潤4.12億元，僅自營業務就實現收入約3.8億元，同比大幅增長達209.5%。

長江證券稱，上半年證券市場持續低迷，公司自營業務收入同比大幅下降，同時在市場交投和傭金水平雙降的大環境下，公司經紀業務市場份額的提升未能帶來經紀業務收入的提升，造成公司經營業績同比下降。

“自營業務如果出現未預料到的風險，將對長江證券的收入造成重大影響。根據現已披露的數據，長江證券二季度的自營很可能較一季度有較大程度的下滑?！苯鹪C券分析師沈彤認為。

海通證券分析師謝鹽推測，長江證券上半年自營收入下滑25%以上，即二季度自營虧損超過1.45億元。

按照長江證券披露的證券投資情況，其一季度末時證券投資總規模達到了90億元。

長江證券一位知情人士透露，長江證券自營在今年初高位加倉襄陽軸承和東風科技等個股。而二季度股市下挫，這些個股的表現亦不盡如人意。6月底，襄陽軸承股價較二季度初下跌18.9%，同期東風科技股價下跌35.8%，同期上證指數下跌23.2%。

雖然自營業務收入因系統性風險而下滑情有可原，但對自營業務的高度依賴使長江證券的業績發生巨大波動。

2008年，長江證券自營收入占總收入29%，2009年該比例為22%，在13家上市券商中排于前兩位，今年一季度該比例則達到41%。