在已披露的55起交易中，金石投資、國信弘盛和海通開元三家最為活躍，占據了交易案例總數的80%和已披露交易總額的90%。其中金石投資和國信弘盛各自投資了18家企業，海通開元投資了8家企業。

對于券商直投在創業板開通后的飛躍式發展，招商證券的行業分析師表示，經紀業務遭遇量價齊跌，自營業務遇到大市不好，此時券商巨資投向直投業務是對今后業績的穩定。

根據中信證券2009年年報顯示，金石投資去年凈利潤僅為1.3億元，對整體利潤貢獻不大。但從今年10月30日開始，金石投資參股的機器人和神州泰岳股權、昊華能源2400萬股股權均將解禁，因此直投業務的收益將在今年下半年開始得到釋放。

除此之外，海通直投持有的銀江股份、國信直投持有的陽普醫療、金龍機電和鋼研高納也將在今年12月解禁。

投資模式爭議

據統計，目前已上市的9家企業中除海通開元投資的東方財富由中金進行保薦承銷外，其余8家企業均由券商直投的母公司負責保薦承銷。這種備受市場詬病的“保薦+直投”模式也為券商直投帶來超過創投的單位時間收益。

上述深圳焊機企業的財務部負責人稱，當他以“并不缺資金”的理由向相關直投人士解釋時，卻收到了一個信息：“如果不讓直投進來，報材料的速度會受影響”。

據了解，目前擁有券商直投業務試點資格的20家券商總共參與了51家企業的創業板上市承銷，其中平安證券、國信證券和招商證券占去其中半數。這種保薦項目數量上的優勢也成為一些券商直投的優勢。

不過，國信弘盛一直投人士表示，目前券商直投也在現實中遇到了越來越多的困難?！爸蓖兜捻椖咳绻晃兑蕾囃缎胁?，激勵機制方面是沒有長久動力的?！?/P>

據了解，由于券商和券商直投是獨立的法人公司，并且按要求要設置隔離防火墻，因此如何確定券商直投的激勵機制成為難題。

廣發證券直投子公司廣發信德一名投資經理也表示，現在他更多的是與其他創投機構合作找項目?！坝泻玫捻椖吭创蠹乙黄鸱窒?，一起投資，而獎金會比投行來的項目高?！?/P>

該投資經理表示，“保薦+直投”的模式將會在未來幾年內得到改觀，大部分券商直投面臨的最大問題就是獎金機制無法支持項目經理一直從自己投行中覓食?！耙院笸缎凶龅闷髽I未必會像現在這么配合，好企業沒有好價格也無法投資?！?nbsp;