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轉發本文經濟觀察網 記者 陳雙慶 在創業板掛牌7個月后，深圳證券交易所5月31日宣布，將在2010年6月1日正式發布創業板指數，其將與深證成份指數、中小板指數共同構成反映深交所上市股票運行情況的核心指數。
對于選擇在這一時機發布，深交所方面表示，目前創業板市場已初具規模，截至2010年5月28日，創業板上市公司已達86家，總市值3834億元，流通市值862億元；從市場本身和投資者需求方面都有了扎實的基礎。
對此，已有基金公司表示目前正在研究指數相關信息，計劃推出相關的ETF產品。不過，分析人士和私募機構則對創業板指數的推出存在不同看法。
ETF產品蓄勢待發
5月31日下午5點半，雖然已經到了下班時間，但總部位于深圳的一家基金公司的產品部仍然熱火朝天。
“我們部門正在開會，研究明天將要發布的創業板指數?！痹摦a品部負責人表示。
根據深交所公布的信息，創業板指數將分為價格指數和收益指數，兩個指數基日為2010年5月31日，初始點位均為1000點。
在指數選樣方面，主要考察市場代表性和成交活躍度，將備選樣本的“流通市值市場占比”和“成交金額市場占比”兩個指標按照2:1比例加權后排序，選取排名靠前的股票為指數樣本股。
“從指數的設計上看，和深證100和中小板指數等指數類似，能夠深市流通市值比例高、成交活躍等特點?！鄙鲜鲐撠熑苏J為，目前創業板已經進入了相對的平穩發展期，指數的推出將有利于基金相關產品的開發?！拔覀冋谘芯窟@一指數，相信很多機構會爭取盡快發布創業板ETF產品?！?/FONT>
而一位曾經參與了中小板指數設計的研究人士則指出，創業板指數相比其他指數最大的不同在于調樣周期為一個季度。
根據設計，創業板指數的初始成份股為指數發布之日已納入深證綜合指數計算的全部創業板股票。在指數樣本未滿100只之前，新上市創業板股票在上市后第十一個交易日納入指數計算；在指數樣本數量滿100只之后，樣本數量鎖定為100只，并依照定期調樣規則實施樣本股定期調樣。
“調樣周期相比中小板指數縮短，一來是創業板的發行速度正在不斷加快，二來是目前這一板塊正在研究退市制度，因此一個季度可能樣本就會發生許多變化?！痹撗芯咳耸勘硎?。
面臨同漲同跌考驗
對于創業板指數的推出，分析人士和私募機構則存在不同的看法。
招商證券的行業分析師表示，目前創業板指數面臨的最大考驗在于創業板依然沒有擺脫同漲同跌、暴漲暴跌的現象，因此其認為投資者對于相關的ETF產品會持謹慎態度。
“雖然創業板具有相對的高成長性，但其估值也非常高，價值支撐要遠遠弱于大盤藍籌股，一旦受利空消息影響，其下跌的幅度也會比較大。因此創業板指數相比中小板指數、主板指數要波動更大，風險也更大?！痹摲治鰩煴硎?。
國信證券的行業分析師也認為，目前創業板每家公司平均市值在40億左右，從過去的盤面表現來看，游資拉抬具有市場號召力的龍頭個股，其他創業板股票都會有跟風的反應?！斑^去的龍頭是吉峰農機、神州泰岳、愛爾眼科等，目前正被熱炒的則是國民技術。只要不擺脫同漲同跌的現象，指數的波動幅度可能將超過預期?！?/FONT>
“目前創業板指數的設計還是合理的，而所謂同漲同跌的現象將隨著創業板發行速度的加快、上市公司的增多而減少?！鄙鲜鰠⑴c了中小板指數設計的研究人士并不否認創業板指數可能面臨的大波動。
私募人士劉明達則表示看好創業板的未來發展?！巴瑵q同跌說到底是一種市場的反映，很難追究原因。創業板指數的推出只是為這一板塊提供了整體量化的統計，對普通投資者沒有什么影響。從這一板塊來說，個人認為5年內創業板市值將超過主板市值?！?/FONT>
劉明達表示目前創業板發行速度很快，年內有望超過200家；而其對創業板的信心來自于，創新經濟是國內下一輪發展的動力，中國正尋求從制造大國轉為創造大國，創業板只要能出現2到3家類似微軟、google、蘋果那樣的企業，就能抬升整個板塊的總市值?！凹{斯達克那么大的市場，但幾家大的企業就占去了大部分的市值；Google一家公司的市值就超過了2000億美元?！?/FONT>
不過目前發行速度過快，也帶來了泡沫化的傾向，未來可能有多只股票破發，因此劉明達表示目前的精力主要放在前100家上市公司上。
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