經濟觀察報 記者 仇子明 古越龍山（600059.SH）的定向增發工作正臨近尾聲。

本報獨家獲悉，在這場女兒紅“嫁”入古越龍山的“資本婚宴”中，繳納“份子錢”的多為私募機構和有實力的自然人股東，而公募基金則拒絕“赴宴”。江蘇某私募有意向一舉吃進1000萬股以上增發股，或將與去年三季度末位居古越龍山第一大流通股股東的馬丁可利爭席。

相較于私募基金普遍看好以及大手筆認購，公募基金和券商研究員則對古越龍山乃至黃酒行業的成長性持悲觀態度。

古越龍山董秘周娟英告訴本報：“定向增發啟動時，我們廣發英雄帖，給公募、私募個人和其他機構都發了。不能籠統地認為公募基金完全不看好我們的定向增發，也有公募基金參與報價，只是最終公募基金未參與認購而已?！?

私募“掃貨”

去年8月12日，古越龍山公告啟動定向增發。今年1月28日，其定向增發獲批，擬以不低于7.80元/股的價格，募資不超過6.7億元，以注入大股東中國紹興黃酒集團有限公司旗下的女兒紅資產。此后，該股股價一路上行，截至3月12日已經上漲9.56%，高于同期上證綜指0.9%的漲幅。且3月12日的9.86元收盤價較之擬定增發價，仍有約26%的溢價。

本報在采訪中了解到，私募基金普遍看好古越龍山的定向增發和女兒紅的資產注入。江蘇某私募有意向一舉吃進的增發股將在1000萬股以上，若干位自然人股東亦將參與增發認購。

受訪私募人士普遍表示，看好古越龍山的定向增發，其實質是看好黃酒行業。具體原因有二：其一是黃酒的提價空間。在傳統的黃酒消費市場中，黃酒多以10元至50元的價格區間為主，不過，古越龍山等經典黃酒品牌一直在悄悄提價，200元甚至300元以上的古越龍山已經見諸市場，紹興另一家黃酒企業塔牌黃酒旗下的子品牌老臺門甚至已經推出了價格在1000元以上的黃酒。

第二，黃酒行業正在重新洗牌。除了古越龍山注入女兒紅，增資咸亨酒店外，上海的黃酒上市公司金楓酒業（600616.SH）也整合了上海冠生園“和”酒，產能增至16萬噸；古越龍山的紹興兄弟會稽山在并購嘉善黃酒之后，也開始謀求上市之路。記者從券商消息人士處獲悉，會稽山上市輔導期已經結束，目前正在材料送審階段。江蘇鎮江的醋業上市公司恒順醋業（600305.SH）甚至也“不務正業”地推出了自己的高檔黃酒品牌 “一品酥黃”，目前尚處于市場啟動階段。

紹興黃酒古越龍山借本次定向增發注入女兒紅之際，發布公告向外界宣稱：“黃酒長期在消費者心目中的低端化印象以及區域局限性，使得其發展遠遠落后于其他酒種。此次定向增發，募集的資金很大一部分用于在上海、杭州、寧波、北京、深圳、廣州、重慶等地建立營銷網?！?