A股8月急挫 基金持續防御性投資(1)

經濟觀察報 記者 王玉 機構投資者在市場的每個階段都能尋找到支撐自己操作思路的充分理由。A股市場8月份逾20%的急挫，完全改變了基金經理們上半年的意氣風發。

基金經理們的操作思路又重新回到了去年的防御性投資狀態。本報了解，目前大多數基金公司的操作并不頻繁，小幅的調倉也大都集中在消費品等非周期性行業。

上半年一直緊跟宏觀數據操作的基金經理們，看到8月份的宏觀經濟數據后，已經不再有什么太多的動作?！皵祿苤匾?，并且也并沒有超出我們的預期，我們現在操作需要有更多方位的信息，信心的完全恢復從現在看來仍然需要時間?！币晃槐本┹^大型基金公司基金經理稱。

投資思路

9月9日上午收盤后，五糧液突然發布公告稱收到證監會調查通知書，公司因涉嫌違反證券法律法規遭立案調查，下午五糧液盤中一度跌停，但是一直沒有封住跌停板，而且盤中成交量急劇放大。

雖然有大量資金恐慌性出逃五糧液，但巨大的成交量也反映出有愿意堅守者。本報了解到，雖然受此影響，釀酒板塊股價有所波動，但一些基金經理仍然愿意守在這個非周期性行業。

“我這兩天一點白酒都沒有賣出，五糧液是被調查，但起因可能是由于過去的事情，調整只是短期，即便是現在拋出了，過段時間也一定還是得買回來?！币晃汇y行系基金公司基金經理稱，“我稍稍賣出了一些醫藥類股票，這并不是因為不看好醫藥，而是漲幅確實有點大了?！?/P>

數據顯示，整個醫藥板塊指數7月30日收于2376點，9月10日收于2567點，在大盤調整下仍然有一定程度上漲，整個8月份部分股票開盤即漲停。

相比于二季度基金重倉的銀行、地產和煤炭，現在防御性行業又成為了基金關照的重點。

“現在一些券商分析師在推薦外貿、鋼鐵等，但我們還是覺得白酒、醫藥、零售這種類型的行業好?！鄙鲜龌鸾浝碚J為。

二季度，這位銀行系基金經理管理的基金比較多地增持了醫藥行業，二季度結束后，由于擔心風險，上述基金經理就已經對周期性行業進行了部分減持，到了8月份，該基金經理持有最多的股票是釀酒板塊，同時一些零售行業也進入了他考察的范圍。由于倉位較低，在弱市下，該基金的調倉顯得比較游刃有余，但其重點仍然是非周期、防御性。

• · 社科院：我國85%家庭無能力購房 　|　 2009-12-07
• · 匯金副董：國有銀行資本充足率問題應市場化解決 　|　 2009-12-07
• · 機構2010年投資策略 消費、資源兩大熱點 　|　 2009-12-07
• · 經濟藍皮書：中國今年GDP達8.3%以上 　|　 2009-12-07
• · 中石油3.8億天然氣資產掛牌轉讓 　|　 2009-12-07