流動性行情遠去 A股開始新尋寶游戲(2)

其實，從券商研究報告到基金經理，很多人雖然還在關注流動性，但現在更多的是在看經濟復蘇的業績、利潤的復蘇情況，以及工業活動情況。

易方達固定收益部總經理馬駿表示，即使有政策性的維穩也是短期行為，A股上漲的動力之一宏觀經濟復蘇、上市公司業績提升才是未來A股企穩向好的支撐要素。

“今年5月份投資部就開始委托研究部門做出口課題的研究，現在看來越來越清晰，我們關注有基本面支撐的行業：如出口、中游制造業和估值低的金融業?！蹦戏街凶C500指數基金經理張原表示。

9月1日，制造業采購經理指數(PMI)雙雙大幅跳升至16個月新高。其中，中國物流與采購聯合會發布調查數據顯示，8月份我國PMI為54％，比上月上升0.7個百分點，已連續6月超過50％。

廣州證券一位投行人士則介紹，從7、8月份的接觸的項目和企業來看，開工率與經營情況很多都有一個比較大的提升。

中金公司在哈繼銘牽頭撰寫的8月份經濟數據前瞻指出，經濟反彈之勢不改，銀行新增貸款可能低于7月，但是中長期貸款保持相對平穩，保持了對實體經濟的支持。

摩根大通董事總經理李晶表示，中國宏觀經濟繼續向好，上市公司業績環比明顯上升，只是信貸的快速下跌導致市場對流動性產生憂慮。李晶認為，在下跌了超過20%以后，目前A股已經具備投資價值。

因此，A股雖然陷入 “信貸增長”缺失的迷失期，但宏觀經濟未來復蘇的進一步確認將是令A股重拾升勢的主要動力，真正走入“復蘇行情”的軌道。

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