高市盈率“惡之花” “指數毒藥”中國建筑成型軌跡(2)

高市盈率發行

“交易所當時對中國建筑上市嚴陣以待，為了防止炒作，還在上市當日電話提醒買入機構注意避免炒作?！鄙鲜鏊侥既耸客嘎?。

但顯然，這樣的工作僅僅是能夠避免中國建筑上市首日的表現不被狂炒，但在業內人士看來，這與中國建筑的跌跌不休背后的制度問題相比，還只是技術方面的問題。

新股發行制度改革以來，已經有3只大盤股陸續登陸，但無一不是跌跌不休的命運。四川成渝上市后連續兩個跌停，其后跌勢不改，已經較首日最高價下跌了50%，而以60倍市盈率發行的光大證券上市后第二日也以跌停板報收，其后的命運尚是未知數。

新股發行的高市盈率定價，是導致新股上市后高開低走的首要原因。

8月20日，超華科技首次發行A股的發行價確定為12.10元/股?！俺A科技我們報價8塊都覺得貴，他們居然發12，像搶錢一樣?！眲倕⒓油晟虾Ｅe行的IPO推介會，一位研究員頗有些憤慨地說。

事實上，近日光大證券高市盈率發行后導致第二日跌停的事件，已經讓新股發行制度的諸多質疑再次涌到臺上。

“大盤股上市后延續跌勢，與上市定價策略有關?！泵褡遄C券分析師徐永超認為，上市時間的選擇也仍需考量，“回過頭看，中國建筑上市的時候股指已然見頂，但在這樣的情形下，如此大盤子的股票上市，無異于抽走了市場很大的流動性，助推了市場的下跌。而市場的下跌勢必又影響到了大盤股的走勢?！?

“發行定價市場化沒問題，但是整個市場行為和配套體系并沒有達到全部的市場化，比如：新股上市首日無漲跌幅限制，但其他所有股票都有漲跌幅限制，這就把注意力轉移到了上市的新股上，資金都涌來不被惡炒也不可能?！鄙鲜龌鸸狙芯靠偙O稱。

事實上，令一些機構頗為擔心的是，新股頹勢依舊，這將對三個月解禁期到的網下或配售機構造成壓力。目前，數只新股離發行價也僅僅只有一步之遙。而這樣的擔憂事實上又給了機構參與炒作新股找到了一個合理的理由。

“機構有資金優勢，可以很輕易地撮合一個很高的開盤價，自然會為三個月內股價下跌留出很大的空間?！鄙鲜鏊侥既耸糠Q。

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