匯金怎么辦？ 整合券商突破“一參一控”(1)

知情人士透露，目前，定位于政策性金融投資平臺的匯金公司已向國務院遞交相關申請，成為控股券商的監管特例，以繼續擁有這些券商。

據悉，雖然此前匯金與證監會達成共識，有5年過渡期。但由于擔心同業競爭、關聯交易以及后續引發的經營與監管問題，匯金要成特例依然需要證監會批準。

匯金整合

根據財政部的批復和匯金的安排，建銀投資將參照“一參一控”的標準控股宏源證券、西南證券，然后把其余的券商股權劃轉給匯金，其中包括中投證券、中金公司、齊魯證券、中信建投、瑞銀證券。

據記者了解，中投證券與齊魯證券的股權劃轉基本完成。之前，在匯金手中，已有銀河證券、申銀萬國、國泰君安的股權。該劃轉完成之后，匯金旗下的券商資產將十分龐大。這些券商全部居于行業中上游水平，而大部分實力雄厚，居于行業前十。

建銀投資為匯金的子公司，匯金則為中國投資有限責任公司 （下稱“中投”）的全資子公司。根據中投最新披露的2008年年報，在中投公司2000億美元的注冊資本金中，用于境外投資部分略超過50%，其余部分則用于通過中央匯金公司投資境內金融機構。

此次匯金對券商的全面重整被認為難度頗大。因為，這既觸碰一年前剛剛頒布的“一參一控”政策，又被證監會認為將帶來同業競爭、關聯交易等一系列后續監管問題。

2008年4月23日，國務院出臺《證券公司監督管理條例》，其中第二十六條規定：兩個以上的證券公司受同一單位、個人控制或者相互之間存在控制關系的，不得經營相同的證券業務，但國務院證券監督管理機構另有規定的除外。

按照上述政策理解，整個中投系（包括匯金和建銀）在一個實際控制人的實體下面應該只有一參一控。去年11月曾有證監會人士明確表示，匯金不算特例，也得進行整合。

事實上，證監會也要求嚴格按照此規定 “期限”——在今年年底前完成。但此番匯金的目標則是直指獲得特批的方式，從而不受5年退出期和“一參一控”的限制。

政策性思維

2003年12月成立的匯金是由國家出資設立的國有獨資公司。2007年注入中投公司。匯金根據國務院授權，對國有重點金融企業進行股權投資，以出資額為限代表國家依法對國有重點金融企業行使出資人權利和履行出資人義務，實現國有金融資產保值增值。

2005年前后，國內證券行業陷入危機，券商綜合治理拉開序幕。匯金和建銀得以有機會進入證券行業，主要通過注資等方式拯救一部分券商。目前，匯金和建銀投資派出不少人員進入所屬的券商任職。

4年前，充當券商“拯救者”角色的建銀投資與匯金，如今已是抱著“金娃娃”。由于股市復蘇與券商綜合治理的成效，以及陸續的上市，如今券商股權已是大幅增值，成為眾多投資機構追逐的對象。

• · 38%股權作價40億 新華人壽“入會”匯金 　|　 2009-11-23
• · 政策雙刃劍 中國汽車品牌整合岔路口 　|　 2009-11-22
• · 華安“迷失了十年”安徽券商雙雄角力賽現況 　|　 2009-11-21
• · 證監會滬杭會議布控全國“捉鼠” 　|　 2009-11-21
• · 招商上市爆冷 券商已過稀有時代 　|　 2009-11-18