光大證券首發起步 券商IPO重見光明(2)

而我國證券市場的快速發展，使得大項目融資、大規模投資的需求越來越多，直接投資、融資融券等資本密集型的買方業務也將擇機推出，這都要求證券公司必須有足夠的凈資本規模與之相適應。

因此，在這些因素的推動下，“行業已進入資本為王的新時代?！碧齐p寧表示，停滯七年后的首家券商上市，也意味著“資本擴張—>業績增厚—>估值提升—>資本擴張”這樣的發展機制已經得到券商及市場的認可，越來越成為證券公司持續發展的基本模式。

重啟路漫漫 

事實上，在2003年1月份中信證券成功上市之后，中國證券行業歷經“坎坷”，諸多原因使得再度啟動券商IPO已經是六年半之后。

2004年，證券行業暴露出眾多問題，證監會痛下決心啟動了三年綜合治理工作，這期間，30多家高風險券商被處置，而至于券商IPO則根本不在監管層的考慮范圍內。

綜合治理結束之后，監管層對券商IPO的態度明顯好轉，而滿足IPO條件的券商也已經達到一定數量。

2006年以來牛勁十足的股市行情讓券商們捧了個盆滿缽滿，證券行業實現了爆發式的增長。根據中國證券業協會披露的106家證券公司2007年年報：我國證券行業實現營業收入2961億元，同比增長352%；凈利潤1349億元，同比增長447%。

2007年4月底，中國證監會取消了關于新股發行輔導期需要一年時間的規定，以及在IPO前12個月內不得增資擴股的規定，不僅方便了券商在IPO前引進戰略投資者，還傳遞出了監管機構鼓勵券商上市的政策信號。

同時，新會計準則的實施也成就了券商通過對公允價值的回溯調整來完善財務報表，達到三年盈利業績。此外，證監會公布的《關于證券公司申請首次公開發行股票并上市監管意見書有關問題的規定》，首次明確監管意見書將是證券公司申請IPO上市的必備文件之一，也為券商IPO上市指明了方向。

由于市場因素，監管層在2008年下半年暫停了IPO等融資功能，券商IPO也再度被擱置。不過，隨著近日光大證券首發的起步，券商IPO的大幕也將就此打開。

• · 民生銀行今H股上市 香港年度最大融資項目 　|　 2009-11-26
• · 中船重工IPO已獲核準 　|　 2009-11-24
• · 虧損仍獲投資者認可 7天酒店紐交所上市 　|　 2009-11-23
• · 《財經》雜志新團隊首刊今日上市 　|　 2009-11-23
• · 鶴崗礦難遇難者增至104人 涉嫌官商勾結上市擱淺 　|　 2009-11-23