萬方地產重組后利潤增長率達135倍

經濟觀察網 實習記者 顧小琛 萬方地產20日晚發布了2009年中期報告，這是今年*ST中遼重組并更名為萬方地產恢復上市后的首份財報，增長率之高，令人嘆為觀止。

報告顯示，公司2009年上半年實現利潤總額1684.72萬元，同比增長552.79%；凈利潤792.4554萬元，同比增長13,516.42%，或比上年同期增長135倍。此外，公司每股收益0.05元，同比增長13,413.51%；凈資產收益率36.04%，比上年同期增長36.12個百分點。

這樣的業績使萬方地產被不少媒體稱為史上“最?！钡禺a股。然而，高增長率的背后并非是原有主營業務的提升，而只是公司重組后業務的轉變。因此，證券日報在其報道中評價，完全不相關的業務之間，并沒有太大的可比性。

高增長率的背后 

萬方地產前身為*ST中遼，主營業務為國際工程承包、鋼壓延加工業等。因經營業績不佳，2004年4月公司股票停牌，并開始進行資產重組及股改。直到今年6月5日，*ST中遼終于完成重組，恢復上市并更名為萬方地產。其主營業務則轉向了房地產開發、項目投資等；盡管原主營業務鋼壓延加工業得以保存，但在本次中報的會計期間內，國內外工程承包等其他原主營業務已基本歇業。

萬方地產在其中報中披露了主營業務及其結構所發生的重大變化的原因。報告顯示，上年同期，公司股改方案尚未實施，經營能力明顯不足，盡管依靠鋼壓延加工業獲得 14736.72萬元的主營業務收入，但利潤只有5.82 萬元，不僅利潤微薄且沒有其他營業收入。而在本報告期內，公司實現營業總收入11047.77 萬元，其中房地產銷售收入6225.56 萬元，占營業總收入的56.35%，帶給上市公司凈利潤1110.79 萬元；鋼壓延加工業則因受經濟環境影響，僅實現銷售收入4768.42 萬元，較去年同期減少66.83%，銷售收入占本期營業總收入的43.16%，毛利潤相應下降1.35%，虧損200.80 萬元。

從中報來看，萬方地產業績的高速提升主要依賴主營業務的改變。其利潤構成發生了實質性變化，房地產開發銷售成為其凈利潤的絕對來源。

押寶房地產的隱憂 

*ST中遼重組后押寶房地產是否就能確保公司業績持續增長仍舊是一個問題。*ST中遼恢復上市的保薦人宏源證券吳晶曾對媒體表示，萬方地產可能面臨由于銷售不暢導致資金緊張、甚至資金鏈斷裂的風險，以及房價下跌導致利潤減少甚至虧損等風險。

目前國內的地產行情并不穩定，各大地產公司的中報并不樂觀。數據統計顯示，目前已有40余家房地產公司公布了2009年的中報業績預告。其中有20家房地產公司預告的中期凈利潤有40%以上的降幅，有11家預期中期業績虧損。 

在預告首次虧損的企業中， 中糧地產這樣的大型房地產企業也出現其中。中糧地產曾預計虧損2800萬，但是后來更正了虧損額度，更正為虧損350萬。預告虧損額最大的是天業股份，虧損額約為1370萬元，比去年同期下滑469.32%。

從中報預告來看，部分房企在2009年隨著房地產銷售轉好紛紛修正中期業績。分析師稱，這再一次說明了房地產公司的現狀并不是很好，受宏觀影響非常大。

萬方地產（股票代碼：000638）在公布中報后，今日早盤以18.42點高開，在經歷短暫的下跌后，穩步回升。截至發稿，股價目前已升至18.5元，漲幅達0.65%。

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