股齡2年可入創業板 警示5大風險(1)

經濟觀察網  記者  黃利明  6月8日晚，證監會發布《創業板市場投資者適當性管理暫行規定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規定》）和配套文件，具有2年以上交易經驗的自然人投資者可以申請開通創業板市場交易。未滿兩年交易的投資人則只是添了兩道程序，需就自愿承擔市場風險抄錄“特別聲明”，簽署的風險揭示書須由營業部負責人簽字確認。 

對《暫行規定》及相關配套文件的有關意見和建議征集將于6月23日結束。 

提示五大風險 

對于創業板投資的風險，證監會、中國證券業協會、深交所各自發布的文件中均有提及。  

證監會指出，考慮到擬在創業板上市的企業與主板上市公司相比，一般具有規模小、成長性強、業務模式新、經營業績不夠穩定等特點，投資風險相對較大。此外，創業板市場在發行、上市、交易等規則方面也與主板有所差異。這種情況下，如果有不了解創業板市場風險、不具備風險承受能力的投資者盲目參與，可能會引發一系列問題。為進一步加強風險揭示和投資者教育，促請投資者認真考慮自身的客觀情況，審慎投資，對創業板市場投資者適當性管理工作做出了進一步安排。 

中國證券業協會的風險揭示書指出創業板五大風險，一是規則風險，即創業板發行上市、信息披露、退市等規則與主板存在差異，可能帶來風險。二是退市風險，創業板不像主板退市時可以退到三板進行過度，而是實行直接退市制度，并建立多元標準和快速退市機制。三是公司經營風險，創業板公司一般處在發展初期，規模小，穩定性差，抵御風險能力差。四是股價大幅波動風險，創業板公司流通股本小，盲目炒作會加大股價波動，股價也相對容易被操縱。五是技術風險，高新技術如何轉化成產品，存在技術失敗風險。 

根據深圳證券交易所的研究報告，2003年到2007年美國納斯達克市場和英國AIM市場的平均退市率分別為8%和11.6%，均明顯高于主板。 

設投資者準入  

交易經驗的具體起算時點，為投資者本人名下的賬戶在上?；蛏钲谧C券交易所發生首筆股票交易之日。但創業板市場的投資者只能是依法可從事A股市場交易的投資者。  

證券公司還應了解投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好、投資目標等基本情況，有針對性的進行風險揭示、投資者培訓、投資者教育等工作，并應當持續加強對投資者的服務，針對市場變化，及時提醒投資者關注風險，引導投資者理性、規范地開通和參與創業板市場交易。  

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