IPO短期或難重啟 交易結算亟待技術攻堅

經濟觀察網 實習記者 段雯 由于交易結算系統需要調整，IPO短期或難重啟。6月3日，證監會召集滬深證券交易所和中國證券登記結算有限責任公司商討有關解決交易結算的技術以及避免重復申報等問題，預計改進交易結算系統以適應新股發行制度改革尚需一定時間，也就是說，新股發行的步伐可能比市場預料的要慢。

6月5日是證監會《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》公開征求意見的截至日。此前，在證監會就IPO重啟公開征求意見時，其新聞發言人表示：“這個指導意見發布之后就安排新股發行，也可以說，6月5日之后就安排新股發行了?！?nbsp;

然而，IPO重啟的腳步并不如市場想象中的那么敏捷，一些有望成為新股發行重啟首批登陸企業的公司并未收到監管層的明確通知，無論是大盤股還是中小盤股。有消息人士表示，IPO短期內不能重啟的障礙之一是交易結算系統需要調整，而技術問題有難度，這正是證監會召集交易所和中證登開會研討的問題。 

在證監會提出的四項新股發行改革措施中，有一條措施規定“將網下網上申購參與對象分開。對每一只股票發行，配售對象只能選擇網下或者網上一種方式進行新股申購，所有參與該只股票網下報價、申購、配售的股票配售對象均不再參與網上申購?！弊C監會新聞發言人表示，這樣可以保護散戶投資者的利益，因為機構投資者往往有資金和賬戶優勢，若同時參與網上申購，則會占用過多資源。 

該項改革措施給如何調整交易結算系統帶來了挑戰，系統調整何時完成，將切實影響到IPO重啟的時間表。 

“通常一個配售對象有很多關聯賬戶，你要把一個配售對象的所有關聯賬戶都限制起來。一個配售對象網下申購了，它和它的其他關聯賬戶就不能參加網上申購?！鄙虾ＷC券交易所一位人士坦言這的確“挺有難度”。 

對于現有的交易結算系統來說，如何區分清楚配售對象的隱性關聯賬戶，是一個極為復雜的工作?！艾F在有249個詢價對象，包括六類機構，有券商、基金、財務公司、QFII(合格境外機構投資者)、保險、部分信托公司。它們管理的產品有1213個，這叫配售對象，它們都可以參加申購?！弊C監會新聞發言人在解釋詢價對象和配售對象的區別時表示。 

工作量遠遠不止厘清這1213個配售對象，因為有些配售對象僅自營部門就有上百個賬戶，這意味著現有交易結算系統可能要從上百萬個賬戶中區分并決定這1213個配售對象的哪些賬戶是有效的。 
考慮到擺在監管部門面前的技術難題，有券商人士預計，目前至少需要兩周時間來解決這些難題，才能為IPO重啟掃清道路。

• · 中船重工IPO已獲核準 　|　 2009-11-24
• · 涉修飾贏利數據 奇想青晨折戟創業板探因 　|　 2009-11-23
• · 全國銷售價格上調 電價改革重啟 　|　 2009-11-20
• · 圣誕窗口關閉前 龍湖掌門沖擊女首富寶座 　|　 2009-11-19
• · 招商證券首日走低顯現IPO逐漸走向理性 　|　 2009-11-17